全球制药赢家——专注和效率为致胜秘笈.pdf

罗兰贝格《2023年全球制药行业研究》分析了一个历来表现优于主要股市指数的行业。近年来，制药企业通过转型为更精简的全渠道组织，大幅降低销售、一般和行政(SG&A)费用与收入的比例，进一步扩大了这个优势。

效率提升这一举措主要由制药赢家们推动，并也已经帮助整个行业抵御了新老关键挑战。比如为较小的病人群体开发量身定做的药物，确保供应链安全，加强可持续发展的努力，以及应对日益增长的价格压力。

我们对超过150家规模量级领先的上市制药和生命科学公司的研习分析构成了本报告的核心。它筛选出来在2019年至2022年的四年中实现高收入增长和高盈利能力的公司。至关重要的是，它还识别出了使这些公司从该行业的竞争对手中脱颖而出的关键差异化因素。根据我们的分析，制药业的赢家有四个特点：

①业务领导力

②战略连贯性

②经证实的执行能力

④适当的规模及财务状况

业务领导力意味着持续强劲的收入增长—68%的赢家在2019年至2022年期间实现了收入正增长，而“表现不佳者“只有6%。赢家通常是某一专注领域的意见领袖，他们能够为他们所专注的治疗领域制定议程。战略一致性意味着对特定疾病或治疗领域的强烈关注。这使赢家能够实现产品组合的协同效应，并鼓励他们通过积极的组合管理保持专注。自2019年以来，赢家平均进行

了5.5笔交易，每笔交易的价值为19.5亿欧元，而表现不佳者平均达成了4.7笔交易，每笔交易的平均价值仅为3.49亿欧元。我们的研究还显示，赢家更有可能在ESG方面处于领先地位，并拥有更稳定和经验丰富的管理团队。赢家的执行能力相较于行业平均效率而言显得极为亮眼。赢家非常善于资源部署，他们的SG&A支出效率明显更高，平均只占收入的22%,而表现不佳者为30%。赢家的销售成本(COGS)也较低，平均只有32%,而表现不佳的企业为40%

最后，我们的分析表明，规模和财务状况很重要。就收入规模的中位数而言，赢家的规模明显大于表现不佳者(超3倍)。得益于较低的杠杆率，赢家也有稳

健的资本结构的资本结构——他们的债务平均只有1.7倍于EBITDA,而表现不

佳者则是4.7倍。另外，赢家也有更多的全球业务，平均经营46家附属公司，而表现不佳的公司只有22家。

罗兰贝格《2023年全球医药研究报告》最后提出了五个基本问题供管理人员评估未来的任务。通过找到充分的应对措施，并运用四个制胜特征所蕴含的最佳实践，行业内所有企业都能在未来实现卓越的股东回报。