板块收益有所上升。房地产行业绝对收益为2.6%,较上周上升6.1pct;相对沪深300收益
为2.3%,较上周上升3.4pct。房地产板块PE为14.28X,较上周上升0.36X。北上资金对电子、计算机、电力设备加仓金额较大，分别为55.06、23.99、19.66亿元。对房地产的持股
占比变化为0.04%(上周为-0.07%),净买入2.59亿元(上周净卖出10.22亿元)。投资建议
本周青岛多方位优化楼市新政，包括放松限售要求、下调首付比例、全面推行带押过户、政府购买存量房源用于保租房、推行房票制度等。4-5月青岛商品住宅销售增速下行，市场整体销售动能有所减弱，4、5月青岛商品住宅成交面积分别为70、76万平，环比分别下降48%、5%,同比分别下降3%、9%,1-5月累计成交414万平，同比增长12%。我们认为新政有望提振市场信心。近期包括杭州、南京、广州、上海、苏州等核心一二线城市持续优化包括落户、限购、公积金在内的政策，地产政策维持宽松，销售有望获持续支撑。
当前时点是基本面兑现预期落空、叠加政策空窗期，板块缺乏明显催化剂，因此建议关注alpha机会。我们建议关注内生增长快、拿地有效性强的内驱动力型公司；REITs相关的商业地产、保租房、产业园区、物流地产等资产持有方；以及在行业大环境收缩的背景下，重要性提升的渠道公司。我们建议关注以下两条主线：1)主流的央国企和区域深耕型房企，销售、拿地均有较好增长，行业见底复苏后带来β行情：招商蛇口、华润置地、建发国际集团、越秀地产、绿城中国、华发股份、滨江集团；2)主题性投资机会，包括REITs相关：大悦城、光大嘉宝、中新集团；房地产渠道相关的标的：贝壳、我爱我家。
风险提示
房地产调控升级；销售超预期下行；融资收紧。
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