核心观点：
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数字化助力食品饮料企业降本增效：国内食品饮料企业具有供应链
链条长、覆盖面广的特点，通过大规模生产制造完成产品生产，然
后经由各级各类销售渠道，触达不同区域或层级市场上数以亿计的
消费者。在大规模生产制造分销的商业模式中，数字化工具在各环
节的应用，对于企业实现降本增效至关重要。
白酒板块：相对而言，白酒企业营销端的数字化更具显性意义。“一
物一码”是营销数字化的关键基础工作，企业依托大数据、云计算
等科技手段，以二维码的方式将数字化嵌入从厂家出货、经销商入
库、门店提货、消费者消费的全流程中，有效将厂家、经销商、销
售终端和消费者串联起来，建立统一的数字化全链路体系，从而更好的实现货物流向与库存监控、渠道利润分配、目标消费圈层营销等目标。
2016-2017年头部酒企开启“一物一码”系统建设，2017-2018年推进至“三码合一”,2023年前后陆续进入“五码合一”时代。数字化追踪延伸至销售渠道末端，对于白酒企业做好价盘的管理、窜货管理、渠道各环节利润分配这几项营销中的关键工作，起到了至关重要的作用。对于投资而言，我们认为营销数字化的对白酒板块的影响体现在：①将弱化白酒企业的库存周期；②在保持稳定的费用投放基础上，通过改变费用投放方式，更为有效地驱动了销售业绩的达成。营销数字化系统建设领先的企业获得竞争优势。
快消品板块：快消品市场竞争相对激烈，企业需要在生产制造和营销端构建全方位竟争优势，而数字化应用也贯穿全产业链。快消品数字化改造升级包括两类：传统企业是由点及面进行数字化改造，实现产品数字化创新，或企业经营管理效率提升；而以零食量贩为代表的新兴业态重构了供应链，其数字化的渗透更为快速和全面。对于投资而言，我们认为营销数字化对快消品企业的影响渗透在多方面，体现为企业综合竞争力的提升，和费用使用效率的提升。投资建议：针对白酒板块，我们认为从部分企业由“三码合一”转向“五码合一”的时间跨度来看，该过程大概需要2-3年。因而目前已经完成五码合一数字化建设的企业在短期内具有先发优势，在费用投放效率和营销成效上都将有所体现。因此我们推荐在数字化营销领域进展靠前的山西汾酒、泸州老窖、五粮液。针对快消品板块，基于数字化构建的竟争优势角度，我们推荐已实现“五码合一”与“壹元乐享”等数字化营销策略的东鹏饮料。一、白酒板块：营销数字化构建增长新动能
(一)一物一码，构建全链条数字化体系
白酒行业数字化应用贯穿于从生产到渠道销售到消费者产生购买行为的全过程中，生产环节有例如泸州老窖的灯塔工厂、国台酒智能制造工厂等，通过自动化流程降本增效。消费者层面的数字化应用主要是通过私域营销和线上销售平台实现圈层管理，针对目标客户群体建立社群服务，如茅台通过i茅台APP建立直销平台，一方面降低了销售费用率，一方面以“全民申购”的方式进一步提高了品牌在不同年龄阶层中的影响力。
渠道销售环节的数字化应用主要体现在体现在营销和渠道管理手段的变革，也是白酒数字化应用中对行业费用投入和渠道管理变革影响最为深远的部分。白酒企业依托大数据、云计算等科技手段，以二维码的方式将数字化嵌入从厂家出货、经销商入库、门店提货、消费者消费的全流程中，有效将厂家、经销商、销售终端和消费者串联起来，建立统一的数字化全链路体系，从而更好的实现货物流向与库存监控、渠道利润分配、目标消费圈层营销等目标。
1、从三码合一到五码合一
三码合一指的是箱码、盒码、盖码合一，从而实现货码一体化。对经销商、零售终端、消费者等关键环节进行货流跟踪和数据采集，实现全渠道数字化运营。
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