ESG(Environmental,Social and Governance),即环境、社会与公司治理,是衡量一家公司社会责任感的重要指标,评价企业在环境、社会和治理绩效方面的表现。始于2005年时任联合国秘书长安南牵头推出全球经济研究报告《在乎者赢》,ESG已从一个先锋理念逐渐转换为极具必要性和实际意义的投资风向标,成为各国主流投资机构投资实践中的重要考量因素。自2020年我国提出“碳达峰、碳中和”目标以来,国内投资机构也紧跟国际主流,将环境、社会和公司治理绩效纳入投资指标考量。因此,于企业而言,提升ESG表现不是额外成本支出,而是提升盈利能力和可持续发展能力的重要举措;于金融机构而言,发展ESG评级的目的不是为了在业务中筛选掉低评级的公司,而是为了更好地帮助低评级公司成长,促进企业及全社会的可持续发展。在国内双碳行动势在必行、国外负责任投资风头正盛的当下,对ESG的深度解读已成为企业可持续发展、投资者成功投资的必经之路。根据德勤风驭自2020年起开展的全A股上市公司ESG评级数据,2022年全A股2700+家上市公司中,共有400+家上市公司ESG评级在A级(含)以上,占比9.1%。因此,国内企业的ESG表现提升任重而道远。
德勤风驭ESG评级使用的行业划分是德勤自研的一套行业划分系统-CICS(DeloitteChina Industrial Classification Standard)。由于市面上常用的行业划分体系在数据可获得性、业务针对性、可拓展性上存在不足,无法充分刻画行业特性,德勤ESG引入德勤CICS行业划分体系作为风险敞口划分依据,以便实现企业更为精准的行业划分,捕捉行业共性风险特征。
本白皮书关注的行业敞口为CICS一级行业下定义的有色金属行业,全行业共纳入评级93家A股主板上市企业。CICS定义的有色金属行业是指有色金属冶炼与压延加工品的生产制造。作为世界上最大的有色金属生产和消费国,中国有色金属行业在全球市场中占据着重要地位,不仅为国内经济做出了巨大贡献,同时也在国际市场上拥有广泛的影响力,对于推动工业化进程和提升国际竞争力发挥着关键作用。有色金属行业也面临众多的挑战。例如,有色金属的冶炼和制造中涉及大量的能源消耗,产生大量废弃物。然而,通过合理利用资源,积极采取措施减少碳排放,有色金属行业能够对我国的长期绿色可持续发展策略和“双碳”目标做出积极贡献。因此,本白皮书将从风控视角出发,重点分析有色金属行业及重点企业的ESG评级指标表现。旨在帮助投资者、金融机构和监管者深入理解有色金属行业存在的ESG机会与风险,从而鼓励和推动企业走向更加绿色、安全和责任的发展道路,促进社会整体可持续发展。
企业的ESG评级反映了企业未来五年的可持续发展能力,因此构建一个能够反映企业可持续发展能力的因变量在模型构建的过程中至关重要,尤其是在“选择指标入模”和“指标权重制定“上。德勤风驭提供量化驱动的ESG评级模型(图2),定义了企业的可持续发展指标,并使评级流程更为科学化。
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