高硫燃油：美国债务上限问题扰动下原油价格先跌后涨，高硫燃油裂解价差回落，较原油偏弱。欧佩克+减产，重质原油贴水强势，布伦特-迪拜价差或将维持低位，俄罗斯炼厂检修驱动高硫燃油发货，原料、生产端利多影响下高硫燃油裂解价差较难持续回落，亚太高硫燃油局部供应过剩问题随着需求提升将转为去库存，未来高硫燃油炼厂进料需求提升、发电需求提升、船用需求提升、俄罗斯炼厂检修带来的燃料油产量下降等利多背景下，供需端利多将逐步展现，高硫燃油裂解价差将持续向上修复。>低硫燃油：美国债务上限问题扰动下原油价格先跌后涨，低硫燃油裂解价差波动不大。汽柴油价差持续修复转正后，低硫燃油裂解价差驱动有望从汽油转向柴油，衰退背景下两者价差修复后或逐步回落，意味着超跌的低硫燃油裂解价差有小幅修复空间但空间有限。中东低硫燃油供应高位；因生产利润回落，国内的低硫燃油供应或不及预期，需求端尽管中国干散货进口需求有亮点，但衰退背景下船用加注需求或将维持低位。
>沥青：美国债务上限问题扰动下原油价格先跌后涨，沥青期价面临较大下行压力。欧佩克+减产，重质原油贴水强势，布伦特-迪拜价差或将维持低位，沥青裂解价差有支撑，但随着稀释沥青原料通关问题解决，沥青原料供应充足，价格重回需求主导。在稀释沥青原料扰动、原油走强背景下，当前沥青较螺纹钢估值较高，受特别国债消息扰动，螺纹钢价格反弹或从情绪端带动沥青走强，但沥青当前高库存、弱需求仍主导期价走势偏弱。
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