纺织服装板块2022年报&23年一季报总结:品牌服饰23Q1业绩靓丽、趋势向好,看好估值业绩双重修复持续兑现.pdf

22年纺织服装出口上下半年分化,下半年出口逐渐转弱,23Q1因积压订单环比增速降幅收窄。22年纺服出口上半年出口保持景气,随外需降温,22年8月起国内出口金额增速逐月放缓至负增长,22年8月-12月国内服装出口金额同比分别+5.0%/-4.4%/-16.9%/-14.9%/-10.3%,同期纺织制品出口金额同比分别-0.3%/-2.7%/-9.1%/-14.9%/-23.0%,23Q1服装出口金额同比-1.3%、纺织制品出口金额同比-12%,环比降幅大幅收窄,但结构上看欧美地区需求仍承压。

22年下半年国内、国际棉价大幅回落,23Q1维持棉价低位震荡。21年国内棉价大幅上涨,21/11-22/05期间国棉维持在22,000-23,000元/吨区间高位盘整、国外棉价自20年4月开启上涨行情后持续涨至22年5月中下旬的169美分/磅的高点,年中国内、国外棉价随需求走弱较快回落,22年5月至12月降幅分别为-33%/-43%。22年末及23Q1棉价维持低位震荡,国内328级棉现货在15,000-16,000元/吨区间,国外棉价在90-100美分/磅区间。截至23Q1末国内/国外棉价同比分别-33%/-38%。

22年4月以来人民币大幅贬值、12月企稳回升。美元兑人民币(CFETS)从22年4月开始贬值至11月,由6.4贬值至7.2、贬值幅度达12%。22年12月以来人民币汇率有所回升,至23年3月末企稳于6.85-6.95区间、升值幅度约4%。

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