本报告是气候债券倡议组织(CBI)与中央 国债登记结算有限责任公司中债研发中 心联合编制的第六份中国绿色债券市场 年度报告，并得到汇丰银行的鼎力支持。
本报告旨在总结截至到2021年底中国绿 色债券市场的发展亮点及对未来市场做 出展望。
2021年是继中国向国际社会宣示到2030 年前实现碳达峰及2060年实现碳中和目 标（简称“双碳”目标）后的第一个年头，也 是“十四五”规划的开局之年。本年度中国 绿色债券发行量的迅猛增长有力地印证了 中国加快碳减排工作的雄心。截至2021年 底，中国在境内外市场累计发行贴标绿色 债券3,270亿美元（约2.1万亿元人民币）， 其中近2000亿美元（约1.3万亿元人民 币）符合CBI绿色定义。2021年，中国在境 内外市场发行贴标绿色债券1,095亿美元 （7,063亿元人民币）1 ；其中符合CBI绿色 定义的发行量为682亿美元（4,401亿元人 民币），同比增长186%。按符合CBI定义的 绿色债券累计发行量及年度发行量计，中 国均是全球第二大绿色债券市场。
中国绿色债券市场在2021年增长迅猛， 全年的发行额度增幅领先于其他国家。这 一增长部分得力于来自于中国国内工业 及公共事业等非金融行业机构的踊跃参 与。2021年，非金融企业的绿色债券发行 量首度超过金融企业，在整体绿色债券发 行量中占比最大。2 超过60%的绿色债券 募集资金流向了可再生能源类别，反映了 中国能源消费结构调整所带来的投资机 遇。中国的目标是，非化石能源占一次能 源的消费比重由2020年的15.9%提高至 序言 2025年的20%左右。据国际能源署(IEA) 的预计，如果中国实现能源规划中的短 期政策目标，其在2030年前实现碳达峰 是可行的。
各种研究表明，实现中国碳中和目标还需 要更大规模的投资帮助实体经济实现低 碳、零碳转型。我们预计在绿色金融政策 的进一步改革以及投资者需求激增的支 持下，中国绿色债券市场的增长势头将持 续。政策在标准制定、信息披露、激励约束 机制、产品创新及国际合作等方面的进一 步完善将有利于培育更大规模的市场，为 实现碳中和目标奠定坚实的基础。
为了实现净零排放的目标，中国迫切需要 从根本上推动碳密集型产业的转型。中国 通过对转型债券以及可持续发展挂钩等 转型金融工具的探索实践，可以进一步加 大金融领域对碳密集行业低碳转型的支 持力度。CBI在《为可信的绿色转型融资》 白皮书中提出了五条转型原则，并积极制 定相关行业认证标准，旨在为可信的转型 投资决策提供参考。
随着中国进一步开放资本市场，绿色金融 的国际合作也将为促进跨境资金流动发 挥重要的作用。中欧《可持续金融共同分 类目录》的建立将支持绿色债券市场的进 一步壮大，使中国实体更容易到境外市场 发行绿色债券。预计各方也将进一步探索 基于中欧共同分类标准的市场实践。
在全球范围内，CBI预计绿色债券的年度 发行量有望在2022年底突破1万亿美元 大关。中国绿债市场将继续成为快速发展 的全球绿债市场的重要组成部分。
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