粮食安全主题深度:粮食安全可控 新技术推升农业强国.pdf

全球格局:粮食全球分工明显,国内粮食安全可控。从全球看,美国、巴西 等农业强国农业资源丰厚,是主要的农产品出口大国;而墨西哥等亚非拉小 国没有粮食安全,主要系农产品成本高,农民收益差,参考日本经验,农产 品产量提升主要依靠政府补贴支撑。从国内看,国内粮食基本维持自产自需, 只有大豆等品类对外依赖较高;尤其从主粮角度看,国内粮食绝对安全。

全球粮价:农产品处于历史高位,景气有望延续。此轮全球粮价上涨主要由 供给紧张和货币超发驱动。美国、巴西等农业主产区受干旱天气冲击,玉米、 大豆等主要农产品库存消费比持续下降。此外,饲用需求回暖和疫情导致的 货币超发也助推全球粮价上涨。另外,俄乌冲突加大小麦和玉米等农产品的 流通紧张预期,情绪驱动农产品价格继续走高。展望后市,拉尼娜或反复, 新冠和地缘政治形势尚不明朗,供需紧张难缓解,全球粮价高景气有望延续。

国内粮价:口粮绝对安全,2022 年小麦可能带动玉米价格继续走高。1)饲 用粮:玉米基本面略有缓和,但供需仍偏紧;大豆依赖进口,考虑全球粮价 走势,后续维持乐观。2)口粮:玉米、小麦和大米三大主粮平均库存消费 比接近 80%以上,安全边际足够。基本面看好小麦,2021 年冬季小麦主产区 出现晚播、发芽率低等问题,2022 年产量可能降低。由于小麦和玉米存在替 代关系,玉米价格有望走强。3)白糖:国内产量下滑,供需缺口持续存在, 受配额外进口成本驱动,糖价将紧随国际糖价蓄力周期反转,后续保持乐观。 振兴农业:转基因技术有望打造农业强国。虽然国内资源禀赋匮乏,但得益 于国家对农业生产的补贴及政策支持,我国农业仍能维持自产自给。从农业 部公示的转基因安全性状来看,国内转基因后续推广节奏有望加速落地。参 照美国大豆单产在转基因种子推行后持续增长,我国农业生产效率有望在转 基因落地后迈入高速提升通道,在保证粮食安全的基础上打造农业强国。

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