“出海”蓝皮书：重塑全球价值，中国创新药出海制胜策略与实践.pdf

报告摘要

如果说前些年，行业更多讨论的是“中国创新药能不能走出去”，那么今天，答案其实已经非常清楚：中国不仅能走出去，而且已经成为全球创新药生态中不可忽视的重要供给方。无论是抗体偶联药物、双/多特异性抗体，还是细胞治疗等新一代技术方向，中国企业都已经展现出越来越强的研发效率、工程化能力和资产输出能力。越来越多跨国药企将中国视为关键的BD来源地，越来越多中国资产在全球交易中取得高额对价，这些都说明，中国创新药已经不再只是全球创新的追赶者，而开始成为全球创新的重要塑造者。

今天中国创新药出海最大的现实，不是“没有机会”，而是“机会已经出现，但价值兑现仍然远未完成”。一方面，中国创新能力上升已是事实；另一方面，中国创新药真正获得的全球市场份额、全球商业化能力、全球品牌影响力，与其创新供给能力相比仍然并不匹配。我们已经开始看到中国创新在全球范围内被认可，却还没有真正建立起与这一创新地位相称的全球价值实现体系。换句话说，中国创新药正在经历从“研发崛起”走向“价值重塑”的关键一跃，而这一步，远比单纯做出一款产品更难。

从根本上讲，出海已不是可选项，而是必选项。这并不仅仅因为欧美市场更大、支付能力更强，也不仅仅因为跨国药企存在专利悬崖和资产缺口，更因为中国创新药产业自身已经走到了必须通过全球化来完成下一轮跃迁的阶段。国内“强竞争、弱支付”的结构性矛盾没有根本改变，资本市场对高投入、长周期创新的容忍度也在重构，单一市场已经越来越难以支撑中国创新药持续向上。对很多企业而言，出海不是锦上添花，而是决定能否活下去、跑出来、走得远的关键变量。