银行一季报业绩综述：业绩改善超预期.pdf

报告摘要

（1）整体经营业绩：上市银行一季报业绩好于预期。26Q1上市银行营收、归母净利润分别同比增长7.6%、3.0%，增速较25A分别加快6.2pc、1.6pc。分银行类型看，国有行营收改善幅度最大，26Q1营收、利润分别同比增长9.0%、3.6%，增速分别较25A加快6.7pc、2.0pc。

（2）驱动因素来看：26Q1上市行营收和利润增速均较25A提升，背后主要得益于息差拖累改善，此外成本节约贡献也有所增加。在营收压力缓解的背景下，上市行加大了减值计提的幅度。

（1）资产增速放缓。①资产增速：资产规模增速环比放缓。26Q1末上市银行资产增速环比放缓0.3pc至9.3%。其中，国有行、股份行、城商行、农商行资产规模分别同比+10.2%、 +5.1%、+13.2%、+7.0%，增速分别环比-0.2pc、+0.0pc、-1.4pc、-0.7pc。②结构变化：信贷开门红更趋温和，26Q1信贷增速小幅下降，金融投资增速提升。26Q1末上市银行贷款、金融投资、其他资产同比+7.0%、+14.1%、+8.0%，增速环比-0.3pc、+0.6pc、-2.1pc。

（2）息差环比回升。①整体来看，26Q1上市行单季息差环比上升2bp至1.37%，息差表现好于市场预期，主要是负债成本率环比降幅大于资产收益率降幅。其中上市行存量贷款收益率首次低于同期金融机构新发贷款加权利率，预计后续贷款新投放对整体收益率的下拉作用有望趋缓。②分类来看，26Q1农商行息差环比改善幅度最大。