序 言
首先，回望2023—2024年，欧盟经济在低增长和较高通胀水平和逐渐回落中艰难复苏，2023年GDP增长乏力，2024年通胀大幅回落，经济温和增长。总体来看，欧盟经济在2023年面临增长乏力和高通胀的双重挑战，但到2024年，欧盟和欧元区经济在经历长期停滞之后逐步恢复温和增长。2023年，欧盟和欧元区的经济增长仅为0.5%,显示出明显的增长乏力。这一增长主要得益于疫情后经济复苏的惯性，但随着2022年下半年经济扩张的突然结束，经济活动陷入停滞：2024年，欧盟经济增长预计为0.9%,欧元区为0.8%,增长动力主要来自消费的逐步复苏和投资的反弹。预计到2025年，经济增长将逐步加速，欧盟和欧元区的GDP增长率分别达到1.7%和1.5%。通胀方面，2023年欧盟和欧元区的通胀率分别为6.3%和5.4%,显示出较高的通胀压力。然而，随着能源价格的大幅下降和货币政策的紧缩效应显现，通胀压力在2023年下半年开始显著缓解。这一趋势表明，通胀正在逐步回归目标水平，但在地缘政治紧张局势和能源市场波动的背景下仍然存在一定的不确定性。劳动力市场方面，尽管经济增长乏力，囿于老龄化的缘故欧盟的劳动力市场表现仍相当不错。2023年，欧盟和欧元区的失业率分别保持在5.9%和6.4%,接近历史低位。就业率也接近历史高位，显示出劳动力市场的韧性。这种强劲的劳动力市场表现有助于维持家庭消费。此外，工资增长也显示出一定的韧性，虽然其增长速度低于通胀率，但随着通胀率的下降，实际工资增长有望逐步恢复。财政赤字与政府债务方面，欧盟整体财政赤字预计在2024年为3.1%的GDP,2025年和2026年将分别降至3.0%和2.9%。欧元区财政赤字预计将从2024年的3.0%降至2026年的2.8%。欧盟债务占GDP的比率预计将从2023年的82.1%上升至2026年的83.4%。欧元区债务占GDP的比率预计将从2023年的88.9%上升至2026年的90.0%。成员国层面，欧盟各成员国的经济现状与前景存在显著差异。德国经济在2023年收缩0.3%,预计2024年增长0.3%:法国经济在2023年增长0.9%,预计2024年增长0.9%:意大利经济在2023年增长0.6%,预计2024年增长0.7%。这些数据表明，尽管整体经济前景有所改善，但各成员国的经济复苏速度和力度仍存在明显差异，趋同性走弱。
其次，欧洲经济发展的疲弱与乏力显然受到多种临时性和结构性因素的综合影响。临时性因素如疫情后复苏的惯性消退、能源价格波动、地缘政治冲突、全球供应链中断、货币政策紧缩、贸易保护主义冲击等，不仅抑制了短期经济增长，还加剧了经济的不确定性和复杂性。俄乌冲突导致欧洲能源市场供应不稳定，天然气和石油价格大幅波动，对欧洲经济产生了显著影响。2023年，能源价格的高位运行推高了通胀率，不仅增加了企业的生产成本和居民的生活成本，还影响了企业的盈利能力和经营风险，削弱了企业的投资意愿。尽管2024年能源价格有所回落，但此前的高能源价格对欧洲经济的冲击仍在持续。并且，冲突还加剧了全球地缘政治紧张局势，使得欧洲企业的投资意愿下降，经济增长预期受到抑制。为了应对高通胀，欧洲央行采取了紧缩性货币政策，大幅提高利率。高利率环境虽然有助于控制通胀，但增加了企业的融资成本，抑制了投资和消费，导致欧元汇率波动，进一步影响了欧洲的出口竞争力。这使得欧洲经济在通胀压力和增长乏力之间面临艰难平衡。与此同时，经济发展的结构性因素如人口老龄化、劳动力市场僵化、债务负担沉重、产业结构失衡、研发投入不足、创新体系效率低下、官僚主义盛行以及贸易保护主义，这些长期积累的问题抑制了欧洲经济活力和创新能力。欧洲劳动力市场不稳定，部分行业的就业缺口仍然存在并持续扩大。2023年，劳动力市场闲置率占到扩大劳动力的12%,劳动力供应不匹配严重。欧元区、欧盟以及不少成员国2023年的赤字和债务状况虽然较疫情期间的高比率有所缓和，但仍然超出欧盟规定的上限。欧洲各国经济发展水平差异较大，产业结构各有侧重。一些国家在科技创新、高端制造业等领域处于领先地位，而另一些国家则在农业等传统优势产业上具有竞争力。对此，欧委会委托调研和撰写的《莱塔报告》及德拉吉《欧盟竞争力的未来》报告均体现了欧方自身的深刻反思。德拉吉报告明确指出，欧盟当前面临经济增长乏力、创新投入不足、市场割裂、能源安全以及地缘政治风险等多重挑战。欧盟的创新体系效率低下，绿色转型增加了企业创新成本，地缘政治风险则提高了创新投资的不确定性。
再者，随着大洋彼岸特朗普再次入主白宫，特氏2.0的政策对欧洲经济构成重大挑战。当前，特朗普计划对欧洲进口商品加征高额关税，而对欧输美的钢铝产品加征25%关税已然开始了，征税政策直接削弱了欧洲对美出口的竞争力。欧洲制造业，尤其是汽车和钢铁行业，面临巨大的成本上升压力，导致企业利润下降，欧洲部分制造商可能将生产线外迁到美国以规避关税壁垒。产业外迁不仅影响了欧洲的就业市场，还会对欧洲的制造业基础造成冲击。加之，特朗普的经济纲领可能导致长期利率上升，进而引发欧洲通货膨胀加剧。欧洲央行为了应对通胀，不得不采取紧缩性货币政策，这进一步限制了欧洲经济的复苏空间。高利率环境下，欧洲国家的债务负担加重，财政赤字扩大：欧洲企业的融资成本上升，投资意愿下降，经济增长受到抑制。更令欧方无所适从的是其经贸等政策的不确定性与决策前的鲜与欧洲协调。
本文来自知之小站
PDF完整报告已分享至知识星球，微信扫码加入立享4万+最新精选报告
（星球内含更多专属精选报告.其它事宜可联系zzxz_88@163.com）
