本报告聚焦北斗强制装机与保险数字化推动下的重卡产业链升级。政策进入兑现期，补贴集中落地有望带来大规模装机需求。硬件端开始加速上车，随着设备积累，数据要素逐步具备变现基础，产业规模化发展由此展开。我们基于销量周期、产业政策、技术演进以及商业模式为主线解析价值链分配。我们认为，当前“重卡+北斗终端”模式推动下，头部金业有望凭规模和平台优势迎来快速发展，装机规模与数据增值或将是中长期关注的两条主线。
行业事件
交通运输部等十三部门在《交通运输大规模设备更新行动方案》中提出，将加快淘汰更新老旧营运柴油货车，鼓励道路货运经营者加快淘汰国三及以下车辆，推动国四车辆提前退出。推进北斗终端和先进设备的应用，提升道路运输智能化水平。
行业修复周期开启，重卡市场集中度稳步提升
重卡行业完成深度调整后进入结构性修复阶段，2025年上半年销量同比增长5.8%,自2月以来整体呈现温和复苏态势。重卡行业排放标准升级推动产品结构优化，保有量稳定在高位，行业集中度稳步提升。国家投资1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程已经正式开工，有望增加工程类重卡需求。
北斗定位加速落地，重卡智能网联产业链进入兑现期
北斗定住技术历经演进，已从26/GPS时代迈入5G+北斗融合应用的新阶段。随着政策强制时间线明确，北斗终端装机加速推进，重卡北斗化进入兑现期。新一代北斗终端方案在成本、精度、安全等方面优势显著,逐步成为当前主流选择。多地通过财政朴贴、保险联动等模式推动终端普及，落地路径差异化明显。产业链也由“装机硬件”向“数据运营”闭环演化，形成从政策驱动到数据价值变现的可特续商业模式。
重卡保险现状：上险难、赔付率高，供需失衡严重
重卡保险市场供需错配日益加刷，事故风险高、赔付率高导致保险公司持续收缩承保范围，上险难问题广泛存在。定价机制僵化、信息不对称使传统风控模式难以适配重卡运营特性。统筹互助机制快速扩张，行业治理难度上升。在此背景下，依托北斗终端采集的高频数据，构建基于运行行为的精算与风控闭环，有望成为解决困局的关键路径。
降赔方案：数字驱动的车险降赔路径
在高风险与高赔付困局下，重卡保险市场垂需数字化转型破局。北斗终端的强制装机为风险管理提供全生命周期高频数据，推动风控从静态定价向动态控损闭环升级。借鉴海外UBI经验，结合北斗定住优势，有望打造集“数据驱动-差异定价一实时控损-风险管理”为一体的智能车险体系，提升保险公司盈利与服务效率。
投资建议：智能监管推进下行业迎结构性机遇
重卡产业链正迈入“北斗强制装机+保险数字化”双轮驱动的变革期，政策红利加速释放，推动行业由终端装机向数据闭环与服务价值延伸。在销量周期、排放升级等结构性因素推动下，具备技术积累和配套能力的整车龙头有望率先兑现业绩，推荐销量领先的重卡金业滩柴动力、中国重汽。与此同时，随着装机基础夯实，数据要素加速释放，“北斗+数据要素”平台化运营模式有望在风险识别、动态定价、智能理赔等保险应刚场景中展现关键价值，助力保险机构实现数字化转型，构建数据变现闭环，建议关注积极推动北斗规模化应用的公司信息发展。
风险提示；政策落地节奏不及预期风险；重卡销量波动带未需求不确定性风险；技术集成与运营成本较高风险；行业竞争加剧风险。
1.北斗定位规模化落地，推动重卡行业结构升级
北斗强制装机为重卡加装了厘米级定位与智能视频“数字底座”,驱动车辆管理从人工经验走向实时数据。终端持续上传位置、驾驶行为与工况信息，云平台据此实施动态调度、超速超载管控，并通过ADAS系统提升安全与效率。完整的数据链还能支持预测性维保与油耗优化，为重卡智能化升级提供可复制、可扩展的技术基石。
1.1行业修复周期开启，重卡市场集中度稳步提升
当前重卡行业正处于销量向上修复阶段，随着市场需求回暖和以旧换新政策逐步落地，市场体量逐步恢复。同时，排放升级、环保合规要求提高、融资环境收紧以及智能化投入门槛的提升，或进一步提升市场集中度。市场份额持续向具备规模、技术与梁道优势的头部企业集中，这些企业在价格和配置方面的话语权也同步提升。行业结构的收敛不仅提高了整体运营效率，也有望为后续智能网联与数据化服务的深度渗透奠定了主导格局。
1.1.1销量周期底部抬升，行业复苏动能渐强
重卡行业在2015年至2024年间经历了两轮快速增长阶段。2016年开始国家加大力度治理超限超载，单车运力下行带来物流重卡需求提升，叠加2018年以来蓝天保卫战提前淘汰京津冀国三及以下排放标准重卡、排放法规升级到国六等因素，重卡行业经历2017-2021年上半年连续5年高景气阶段，2021年下半年进入周期尾声。2020年，在“国三淘汰”政策推动及逆周期基建投资的带动下，年销量达到161万辆的高点。然而，受高基数效应、排放标准从“国五”切换至“国六”导致的购车真空期，以及疫情对货运需求的压制等多重因素影响，2022年销量下滑至67万辆。2023年，内需驱动叠加出口共振，我国商用车市场实现恢复性增长，销量回升至91万辆；2024年销量持在90万辆左右。2025年上半年重卡销量同比增速已回升至5.8%,自2月以来整体呈现温和复苏态势，行业修复节奏逐步推进。
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