4/2川普封等開税以来·財經M平方便第一時同出具40眞的大報告舆大家分析後绩情境·我們在常中提到川普的做法有著三大不利美固的矛盾之處·推論隅税势必朝向放軟·並持绩透通報告更新·
来到7月·我們再度以簡報形式整理目前局勢·提供大家最新的解析·
川普在7/7公怖了新一翰的阐税名罩·並同步将談判期限延長至8/1·追正舆我們在7月月報中所预期的「调整隅税强度+延長談判時程」相符·進一步印證高額關税封美固本身殺傷力大·川普仍将「睒判」作為核心策略手段·
此次簡報中·我們從近期談判進展出疫·深入拆解川普的新求舆談判通輯·並從三個屑面進行分析：圖家開税·產莱開税舆開税以外的協議·
●首先·在固家開税上·我們可以從當前已成功舆美固速成貿易協議的英固(舆美友好)舆越南
(舆中友好)得知·大抵後绩開税将落在10~20%·如同4/2報告情境提到的·有效税率最终落於增加10~15%·
●其次·産莱開税亦是雷聲大雨贴小·課徽情況多以「有條件課徵」為主·如铜铝懂封铜铝成分加
徵開税·汽車零件若符合USMCA規範则免於加微隅税·至於半礴體理理未出媸·同様受限美固半樽體產萊60%的解键投入品·課徽半樽體嗣税最终最不利的仍是美固·
●最後·在開税外的協曦上·同様可以從各固舆美談判中·得到川普真正要的目的·其實不外乎開
放市場(越南封美进口隅税调降至0%)、封美投資(各固大買波音飛機·牛肉、天然氧)·以及封中圖堵·
追些條件在舆各固談判中不断被重申·也更清楚揭示川普的「真题」所在·我們在近期報告中·便分享了封川普「真假」谦题的看法·到底什麽是真谦题?其中包括：高额隅税假题、封美投资真谦题·美债違約假議题、聯準會降息真道题·海湖莊圆假議题、美元霸槿真题(修考本文)·
延伸出来·川普的核心政策依善是兩貼：1)封内搞大財政刺激·2)封外持绩图堵中圈·開税正是他策略中的重要等碼·既能粥補减税政策的財政缺口·也能封他图施加壁力·但值得注意的是·造一切的運作建立在「適度開税」的基碰上——若關税過高·不懂會推高通膨·镶聊準會更鞋降息·更将加劇美固債務負描·封外談判也造成報復性措施的反效果·而當大家看清追一贴·市塌的反應也将逐漸淡化·
在本次簡報中·我們進一步分析了各固如台·欧·日·中等重贴固家當前封美談判遇到的問題·舆後绩可能疫生的状況·當然·當市場回歸理性後·我也建議下半年的重心轉回基本面上·也就是我們時常提到的經清、通膨·利率·無给川普開税後绩如何·提前拉货已是事實·而在經清逐步放媛下·聊準會能否顺利降息成為開罐·我們依善認為在通膨可控下·聯準會游於今年降息2码·封冲經清下行的壓力·
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