情景1:让我们达成一项协议
怏速解决新的关税制度。
这种情景假定迅速的外交突破，以及许多全球国家关税问题的潜在解决。这次政治调整减轻了美国与中国之间的贸易摩擦，并允许进行重大调整。
关税的放宽和贸易流的恢复将有助于重建全球商业的信心，而一项解决方案将使市场参与者获得更多确定性。全球经济实现适度增长，油价稳定在每桶65-70美元左右，随着需求的恹复。OPEC+维持生产纪律，市场信心逐渐恹复。美元保持相对稳定，通货膨胀压力减轻。
这代表了最乐观的情景。此外，需求变化和增长动态的转移已经根植其中，即便在这种情景下，全球供应链也可能寻求多元化并追求战略自主。
情景2:战略分离
怏速解决，高关税
此情景下贸易政策迅速明晰——可能在90天暂停期内实现———但涉及更多行业和国家的关税率显著提高。这种明晰性使得企业能够有效规划，但高关税率造成了更加碎片化的全球经济，并形成了明确划分的贸易区域。
中国有意识地加速与全球脱钩，通过战略实施。232条款关税在多个部门永久性扎根，旨在重塑全球供应链，而非作为临时谈判工具。战略价值链本地化成为优先事项，对区域联盟的重新关注减少了对外依赖。
经济增长在不同地区差异显著,有些地区繁荣，而其他地区则努力适应。油价呈现区域分化，贸易集团的差异化定价变得更加明显。美元相对于新兴市场货币保持相对强势，但在全球储备货币地位上面临挑战，因为经济集团正在探索替代结算机制。一个更加碎片化的全球市场由此形成。
场景3:延长摩擦
长期的不确定性意味着关税不明确。
在这种情况下，谈判持续6-12个月，频繁出现虚假启动和逆转。总体而言，关税水平保持适度,但波动不可预测，给企业规划带来挑战。美中之间的谈判时断时续，其他国家同时努力寻找合适的政策实施途径。
全球经济增速放缓但避免了重大衰退。油价经历大幅波动，市场参与者努力评估政策不确定性。OPEC+的团结受到考验，成员对市场条件变化作出不同反应。
这种持续的不确定性环境迫使企业维持多个应急计划，增加运营成本，并推迟重大投资
情景4:全面爆发的贸易战
长期的不确定性以及关税升级
这个最具挑战性的情景结合了持续的不确定性和不断升级的关税，这些关税达到惩罚性水平，涵盖了许多行业。在紧张局势上升和报复性措施下，谈判反复破裂，尤其是在美国和中国之间，但随着这些国家寻求确保其势力范围，也可能扩展到更多地区集团。
许多分析师预计，在这种情况下，全球经济将面临更大的压力，可能伴随着滞胀——即低增长和高通胀的毒副作用。石油的过剩可能进一步加剧需求挑战。美国可能会通过积极的许可政策，推动从先前暂停的美国资产中增加产量，同时通过降低能源价格来控制通货膨胀。随着制裁可能放宽，俄罗斯能源可能重返欧洲和其他地区，此外，在OPEC+和非OPEC国家之间，也可能出现产量和市场份额的更激烈竞争。石油价格可能会暴跌，但随后由于供应链断裂和区域供需动态脱钩，可能会出现极端波动。
美元将面临重大挑战，因为主要贸易伙伴加快了创建替代结算机制的努力，这可能导致一个更加碎片化的国际货币体系。主要贸易伙伴可能会开始采用替代货币进行石油交易，例如人民币或区域货币篮子，这将增加石油价格的波动性，并削弱基于美元的生产者传统上拥有的战略优势。
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