当前中国家庭债务收入比增长迅速,引发广泛关注。我国家庭部门信贷(尤其是消费信贷)是否高企,以及未来应该采取何种监管政策发展健康的消费信贷支持消费升级,是我国金融体系支持实体经济发展过程中面临的重大问题。
已有研究团队指出,中国家庭债务与可支配收入比已接近甚至超过美国,因此家庭债务水平接近家庭部门承受极限。本报告认为，中国家庭债务收入比并没有公认的高,中国家庭的债务风险也没有预期的大,但仍需警惕增长和结构性风险。
本报告从统计口径分析入手,认为采用口径不-的统计指标进行国际比较可能会误判中国家庭债务风险。与OECD国家相比,本报告采用同口径下(国民经济核算体系System of National Accounts中)的居民收入进行核算,发现可支配收入可能存在低估,中国家庭债务收入比、中国家庭债务占GDP之比均处于较低水平，但均增幅较大。综上所述,中国家庭债务风险整体可控。此外,从负债结构来看,新增家庭债务主要集。在住房上，且主要集中在多套住房上,需警惕结构性风险。
在信贷参与程度上,中国的信贷参与率有28.7% ,但相比美国,依旧不高,且资产负债率也处于较低水平,结合居民金融意识日渐增强,中国金融信贷市场依然有广阔的发展空间,尤其是消费信贷领域。当前家庭消费贷的参与率为13.7% ,仍处于较低水平,不足美国消费贷参与率的四分之-。2017 – 2019年,银行消费贷持续上升,非银行消费贷大幅下滑,说明监管部门打击伪劣非银行消费贷已取得成效。分人群来看,非银行消费贷是银行消费贷的有益补充。非银行信贷补充了低教育群体的消费信贷参与率, .也补充了非一二线群体的消费信贷参与率,同时还补充了低收入及低资产家庭的消费信贷参与率。
对于非银行消费贷的重要组成部分互联网消费信贷,本报告也进行了研究。研究表明年轻、高学历、高收入、高资产群体和经济发达的地方参与互联网贷款可能性更高。且对于网贷获取的资金,大部分家庭都会提前或按时偿还,逾期或无力偿还的比例非常低。互联网消费信贷可促进消费,促进效果较好类别为服装、耐用品、教育文娱。
针对以上研究结论,本报告建议:1 )控制住房贷款总量,以控制整体居民信贷总量; 2 )鼓励对传统银行信贷有补充作用的非银行消费信贷,尤其是作为其重要组成部分的互联网消费信贷的发展;3 )建议在深入了解客户需求的基础上,支持场最类、小额类的普惠型消费信贷健康发展,发挥消费信贷对消费的良性支持作用。
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