国信证券-锂电产业链数据跟踪与供需预测.pdf

双控背景下企业限电限产,锂电材料持续紧平衡涨价延续 多地加码双控举措,内蒙古石墨化产能持续收紧。短期内,石墨化产能供需紧平衡,负极和石墨化价格后市有望持续上涨。电解 液环节,铁锂回潮带动VC需求激增,短期环评压力大产能释放缓慢,供不应求价格拉涨;部分溶剂设备停车检修,溶剂价格短 期爬升。铜箔21年存在供需缺口,6um以下产能持续紧缺。全年来看,8月淡季不淡彰显强劲需求,锂电材料价格结构性供需失 衡叠加双控要求短期或持续高位,限电对锂电材料企业产量影响有限,看好四季度电动车需求环比上行。
 8月国内新能源车产销旺盛,欧美销量季节性调整 车端:8月国内新能源车销量32.1万辆,同比+194%,环比+19%,大超市场预期,缺芯并未对其造成实质影响。21年8月欧洲八 国新能源车销量为11.9万辆,同比+62%、环比-8%。8月是欧洲传统淡季,销量走弱符合预期。8月美国新能源车销量为4.87万 辆,同比+69%,环比-16%。新能源车渗透率为4.4%,环比基本持平。
电池端:铁锂电池占比持续提升,头部电池企业开始提价。21年8月国内动力电池装机量12.6GWh,同比+145%,其中磷酸铁锂 电池装机占比达到57.14%。预计在下游铁锂车型持续推出和热销的情况下,铁锂占比依旧有望稳中有升。伴随新兴消费崛起以 及单体带电量提升,消费电子锂电增速良好,电动工具和二轮车市场锂电化持续推进,消费锂电赛道具有国产替代、价格传导顺 畅的特点,行业增长依旧可观。
主材端:9月锂电主材持续走高。碳酸锂、氢氧化锂价格拉涨,中低镍成本上行明显,三元正极成本上行。黄磷、磷酸等受双控 影响跳涨,铁锂价格走高。负极石墨化紧缺持续,石油焦、煤沥青等原料稳中有升,负极厂商大多无多余存货。原料端供需失衡 价格拉涨,电解液价格持续高位。隔膜厂商依旧紧平衡,湿法隔膜已现小幅涨价,但电池降本需求下上涨空间相对有限。

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