商业地产行业作为房地产行业的子行业，其发展主要受到社会资金成本和经济增速的推动，自2021年以来商业地产开发投资走弱态势较为显著。2023年，全国商业营业用房和办公楼开发投资完成额和销售额延续下降态势，竣工面积同比有所增加，整体库存压力进一步加大。2024年1-2月，商业地产开发投资同比降幅有所收窄，需求端较上年同期有所回暖，但供需状况依然失衡。2024年3月，首批消费类基础设施REITs上市，该项融资渠道正式打通。短期来看，商业地产行业景气度仍面临一定压力，需求端恢复将较为缓慢，供给端存量项目去化压力较大；长期来看，轻资产运营模式将持续促进行业整合，REITs的落地对于推动商业地产行业发展将起到积极作
用。一、行业概况
商业地产行业作为房地产行业的子行业，其发展主要受到社会资金成本和经济增速的推动。自2021年以来，商业地产开发投资走弱态势较为显著。2023年及2024年1-2月，全国商业营业用房和办公楼开发投资完成额同比继续下降。
商业地产一般是指按照用途划分用于商业用途的房地产产品。广义上讲，商业地产包括各种非生产性和非住宅型的物业，包括写字楼、酒店、会议中心、商业服务经营场所等；狭义上看，商业地产主要指专用于商业的物业形式，包括商铺、专业市场、商业批发市场、酒店、商业街等。
商业地产作为经营性物业，其发展主要受到国民经济整体发展速度、城市化水平以及社会消费能力的影响；同时，由于商业地产的投资属性突出，其发展速度短期内受社会融资成本和通货膨胀率的影响较大。
2023年，受宏观经济承压、消费需求不振和房地产行业整体融资收紧等因素影响，商业地产开发投资端景气度进一步下降。其中，商业营业用房开发投资完成额为
8054.83亿元，同比下降16.9%;办公楼开发投资完成额为4530.78亿元，同比下降
9.4%,降幅均较显著。2024年1-2月，商业营业用房及办公楼开发完成投资额仍维持下降趋势，但同比降幅有所收窄。
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