投资要点
金融信息服务行业市场庞大，未来有望保持稳步增长
金融信息服务行业即为客户提供证券行情交易、证券分析和金融咨询等服务的行业。金融信息服务行业的细分市场可分为三类：金融数据终端服务、证券行情交易系统服务和网络财经信息服务。金融数据终端服务是第一大细分市场；证券行情交易系统服务相对来说技术门槛较高；网络财经信息服务对平台用户的规模要求较高。2023年金融信息软件服务行业中，个人投资者市场和机构投资者市场预计分别达136亿元和49亿元。未来在宏观经济转好及股市监管发力下，A股有望迎来复苏，有望推动金融信息服务行业市场稳步增长。
金融信息服务行业格局相对分散，业内上市公司发展特点各异
国内C端金融信息软件服务行业的上市公司包括东方财富、同花顺、指南针、大智慧、财富趋势和九方财富等。其中九方财富、同花顺和指南针市占率较高，2022年C端软件营收分别为18.5、15.4和11.8亿元。而国内证券行情交易系统及服务行业上市公司包括同花顺、财富趋势和大智慧等。其中同花顺和财富趋势的收入体量较为接近，大智慧体量相对较小，2022年该板块营收分
别为2.85、2.53和0.93亿元。
投资建议
1)同花顺：国内金融信息软件行业的领军企业，基于自身流量规模和牌照收购发展基金销售和广告推广业务，并推出iFinD金融终端，加大人工智能投入，持续增强自身竞争力。
2)东方财富：国内稀缺的互联网券商标的，兼具用户流量和牌照生态优势。公司通过多年发展构建了以“东方财富网”为核心的互联网财富管理生态圈，包括东方财富证券、东方财富期货、天天基金和金融数据服务等。
3)指南针：国内金融信息软件行业的领先企业，正在往互联网券商转型。2022年公司收购麦高证券，正式向互联网券商方向转型，未来证券业务可期。
4)财富趋势：国内证券行情交易系统服务行业的领军企业。公司在该行业深耕多年，在信创替换和国密改造趋势下业绩保持高速增长。
风险提示
资本市场发生波动的风险；行业竞争加剧的风险。一、金融信息服务行业市场有望保持稳步增长
金融信息服务行业即为客户提供证券行情交易、证券分析和金融咨询等服务的行业。行业上
游包括交易所信息发布机构和专业的资讯机构，如上证信息公司、深证信息公司等。行业中游是各类金融软件和信息服务提供商，包括同花顺、指南针和大智慧等。中游机构对从上游信息提供商处获取的原始数据加工，并注入自身软件产品供下游客户使用。行业的下游客户包括个人投资者和券商、基金等机构投资者。
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