2023年全球并购趋势：中期回顾及展望.pdf

自今年年初以来，全球市场已经经历了许多变化：欧美市场通胀压力出现放缓迹象，利率或已见顶，一些美国银行倒闭，美国债务上限危机暂缓。与此同时，全球对生成式人工智能的讨论也在持续升温。从数字化转型到脱碳进程再到加大价值创造力度，所有这些变化正在共同塑造着一个动态的国际市场环境，这可能在未来几个月为企业带来转型机遇，并为并购市场创造良好条件。

预计下半年，全球市场可能不会有那么多引人瞩目的大型交易(继2021年达到高峰后，大型交易已渐趋减少),而可能有更多健康的中型交易。公司将追求更稳健的战略增长，而这些较小规模的交易也可以推动公司的转型和增长。尽管资金充裕的企业仍有实力进行大规模收购，但我们预计中型交易在未来几个月内将在全球市场占主导地位。决策者们将通过战略性收购和资产剥离来重新调整业务组合。

2023年上半年是充满挑战的，全球并购交易量从2022年下半年的较低水平再降8%,但仍高于2019年疫情前。展望2023年下半年，我们对并购前景持谨慎态度。尽管各国央行为应对高通胀采取了紧缩政策，全球经济仍遭受经济衰退预期和利率上升的困扰。

交易量或许有望在下半年回升，特别是如果卖方重视售前准备并调整价格预期。但是对许多买方来说，融资难度加大，成本更高。因此，双方都将更加强调其他融资方式的重要性，以及如何从交易中创造价值。

当然，价值创造一直是交易参与方的目标，但如今，如何深入挖掘交易价值，充分释放交易潜力，实现公司转型，变得尤为迫切。我们发现，交易参与方越来越重视战略重定位——例如投资组合优化、数字化转型和商业模式改革。但像能效、绿色税收抵免和可持续融资等被忽视的杠杆同样值得被仔细研究。