Colliers-中国企业资产公募REITs上市之路.pdf

美国是全球规模最大,产品最丰富和成熟的 REITs 市场。自 60 年代起开始发展,在 90 年 代以后高速扩张。截至 2020 年末,美国 REITs 发行规模达 1.2 万亿美元,占全球市场 6 成以上, 总支数达 223 支,其中权益型 REITs 市值达 1.18 万亿美元,186 支可在纽交所交易。
截至 2021 年 1 月底,美国权益型 REITs(占总投资的 96%)中基础设施类比重最大, 达 17%,主要投资于交通运输基础设施、能源、水资源等。
美国 REITs 派息总额不断升高,派息率稳定在 4%,稳定高于国债收益率 1.5-2ppts, 每年稳定的派息是美国 REITs 具有吸引力的重要原因之一。同时 REITs 股息率高于同期 标普 500 上市公司的股息率。长期来看,REITs 的综合收益率占优,具有穿越周期的作用。
根据 NAREIT 的统计,受益于稳定的派息及成熟的运营,REITs 在长久期配置时表现尤其 佳,在外部环境变化时可以有效对冲风险。

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