■汽车金融服务助力产业价值链重塑。从需求端看，我国汽车市场步入“存量时代”,增换购需求将主导未来市场；从供给端来看，智能电动汽车将重塑产业价值链，即从聚焦“制造”转向“制造+服务”的集成。汽车金融服务对刺激汽车消费、加速行业转型和产业价值链重塑具有重要的推动作用。
■汽车零售金融空间广阔，竞争格局或将重塑。我国汽车零售金融市场规模仍有增长空间：一是我国汽车金融服务在产业链中利润占比小于11%,相较成熟汽车市场的23%仍有较大差距；二是2022年我国汽车零售金融渗透率为51.5%,相比海外成熟市场的70%还存在较大提升空间；三是女性和Z世代用户有望成为汽车零售金融市场新增量。此外，新能源车销量前15的车企中有5家没有汽车金融公司，且随着自主品牌新能源车崛起，汽车零售金融格局或将重塑，商业银行一方面可以积极拓展汽车零售金融业务，另一方面或可择优参与车企新设汽车金融公
司。
■汽车流通模式变革，催生汽车金融新场景。流通渠道变革在新能源时代成为必然，由此催生汽车金融服务的新场景：一是购车过程中“购车人→车企”的资金交易频度将大幅提升，车企将面临大量交易识别、自动对账和资金管理等新的结算诉求；二是购车线上化促进汽车金融服务的线上化；三是汽车金融服务需求趋于多元化。商业银行的金融服务比汽车金融公司更多元，应发挥金融科技优势抓住流通模式变革的窗口期。
■智能电动趋势下，汽车服务金融向“车生态”延伸。得益于电动化、5G通信、移动互联网以及AI等技术的成熟，由软件定义的汽车将超越其交通运输的基础功能而成为移动智能终端，围绕汽车服务与空间的消费场景和创新商业模式将不断涌现，如充换电基础设施建设和运营、自动驾驶逐渐成熟后智慧出行以及退役动力电池逐步起量等，商业银行可与产业链各环节围绕“车生态”挖掘汽车服务金融的新场景。
■业务建议及风险提示。(本部分有删减，招商银行各部如需报告原文，请参照首页方式联系研究院)
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