汽车属于典型的“带轮子的行业”,投资大师巴菲特向来对这一行业持谨慎态度，认为汽车行业的生意特性较为一般。1999年7月，巴菲特为太阳谷峰会做了闭幕演讲，破天荒地公开谈论股票投资方法，他曾经公开表示对汽车这一“带轮子的行业”的不看好。巴菲特曾说，”众所周知，20世纪上半叶美国乃至全世界最重要的两个工业分别是汽车和飞机。20世纪30年代至少有2000家汽车制造商，如果将美国经营汽车和卡车制造商的名单罗列出来足足有70页，这个行业对人们的生活产生了不可思议的影响。如果你在汽车行业发展之初就能预见到未来的赢家，那你一定可以找到一条致富之路。然而，2009年汽车行业仅剩下三大巨头，其中两家还面临破产，投资者的回报显然不尽如人意。从汽车行业中很难选出赚钱的公司，企业间残酷的厮杀从未停止。”
究其原因，汽车行业属于典型的重资产、强周期行业，行业进入门槛较低、技术路线变化快、资本开支巨大，导致行业竞争激烈。从美国和日本汽车产业发展史来看，汽车行业里有来自世界各地的竞争者，很少有企业可以永远占据胜利者的位置，美系、日系、德系、英系、意系，每个阵营都有各自相当的追随者，市场份额极其分散，马太效应并不突出。同时，汽车行业的更新换代频率很快，车企每年都要投入大量的资本开支在全球各地建设厂房设备，花费巨额的研发费用开发新车型，只有不断推陈出新才能笼络消费者，导致市场上的车型成千上万，行业竞争异常激烈，甚至经常爆发价格战。在这样的商业模式下，除了少数幸运儿，绝大多数车企难以存活下来，汽车行业的竞争格局经常发生剧烈变动。
但凡事无绝对，汽车行业也有特殊的存在，通用汽车和丰田汽车就是其中的典型代表，两家企业经历美国和日本汽车行业的多次兴表沉浮，始终保持在行业优势地位，其成功之道在于以下四点：
①重视研发创新：汽车作为典型的高科技行业，研发与技术实力无疑是车企最核心的竞争力，通用汽车和丰田汽车均是格外崇尚技术的研发型企业，每年投入的研发金额及占营收比重均位居行业前列。通用汽车在人类汽车工业史上创造了许多革命性的技术及产品(第一款抗爆汽油添
加剂、第一辆SUV、第一个全自动变速器、第一款量产跑车、第一款燃
料电池汽车、第一个使用日间照明灯、第一款增程型电动车、Ultium奥特能平台等),丰田汽车则将“精益生产”体系发挥到极致，最大限度地减少企业生产所占用的资源和降低企业管理和运营成本，为消费者提供“安全、牢固、经济”的汽车产品。
②理解市场与客户需求：通用汽车始终“紧盯市场需求”,通过研究宏观经济和行业趋势，牢牢把握汽车行业需求端的发展动态，二战后抓住汽车需求迅速恢复的市场红利期，扩大业务收入和盈利规模；丰田汽车同样始终将目标客户放在首位，及时根据市场需求变化调整自身的经营战略，皇冠Toyopet Crown、卡罗拉Corolla等一系列爆款车型的推出均是依靠精准的产品定位打动消费者。
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