二季度货币政策延续宽松，央行降息引导资金利率下降。表外业务恢复态势出现转折，新增信贷居民部门好于企业部门，居民短期贷款回暖、中长期贷款增速企稳，企业短期、票据融资同比少增，实体经济融资需求不足。同业存单收益率回落，发行量有所下降；地方债净融资下降，城投债、产业融资结构分化：股票市场融资规模下降，首发上市融资中高技术企占比较大；外汇市场供求基本平衡，远期净结汇未到期额大幅上升，人民币兑美元汇率走弱。
居民部门的收入预期较为谨慎，进一步减少当期支出，信贷增速下降，在微观基础预期修复进程缓慢的情形下，未来信贷扩表面临较大压力。企业投资下降导致融资意愿降低，同时企业融资能力面临约束。受以收定支的影响，财政支出
增长乏力：城投公司净融资下降，难以对基础设施投资增速形成有效支撑。
建议：一是充分发挥货币政策效能，适时降息，发力结构性货币政策工具；二是继续实施扩张性财政政策，提升国债发行规模，特别是增加政策性金融工具额度；三是加强对民营企业支持力度，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，严格落实针对民营企业的融资支持政策。
二季度货币政策延续宽松，央行降息引导资金利率下降。表外业务恢复态势出现转折，新增信贷居民部门好于企业部门，居民短期贷款回暖、中长期贷款增速企稳，企业短期、票据融资同比少增，实体经济融资需求不足。同业存单收益率回落，发行量有所下降；地方债净融资下降，城投债、产业融资结构分化：股票市场融资规模下降，首发上市融资中高技术企占比较大；外汇市场供求基本平衡，远期净结汇未到期额大幅上升，人民币兑美元汇率走弱。
居民部门的收入预期较为谨慎，进一步减少当期支出，信贷增速下降，在微观基础预期修复进程缓慢的情形下，未来信贷扩表面临较大压力。企业投资下降导致融资意愿降低，同时企业融资能力面临约束。受以收定支的影响，财政支出
增长乏力：城投公司净融资下降，难以对基础设施投资增速形成有效支撑。
建议：一是充分发挥货币政策效能，适时降息，发力结构性货币政策工具；二是继续实施扩张性财政政策，提升国债发行规模，特别是增加政策性金融工具额度；三是加强对民营企业支持力度，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，严格落实针对民营企业的融资支持政策。
二季度货币政策延续宽松，央行下调7天公开市场逆回购(OMO)利率10bp,下调中期借贷便利(MLF)利率10bp,下调1年期贷款市场报价利率(LPR)10bp,进一步加大结构性货币政策使用力度，季度内银行间资金利率中枢下降。
央行下调公开市场逆回购(OMO)利率、中期借贷便利(MLF)利率、贷款市场报价利率(LPR)。6月13日，央行下调7天OMO利率10bp至1.9%;下调常备借贷便利(SLF)利率，其中隔夜期下调10bp至2.75%,7天期下调10bp至2.9%,1个月期下调10bp至3.25%。6月15日，下调中期借贷便利(MLF)操作利率10bp。6月20日，1年期贷款市场报价利率(LPR)下调10bp至3.55%;5年期以上LPR
下调10bp至4.20%。经济下行压力是此次利率下降的主要原因，5月份出口下降
0.8%,全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.2%,环比下降0.2%;核心CPI同比上
涨0.6%;PPI同比下降4.6%,环比下降0.9%,需求不足仍是经济面临的主要问题。利率下调有助于向市场传递稳增长的预期，增强企业、消费者的信心，削弱当前投资、消费的负反馈效应：此外，也进一步降低了市场融资成本，减轻企业负担。6月份数据显示，CPI同比持平，环比下降0.2%;PPI同比下降5.4%,环比下降0.8%,稳增长仍面临较大不确定性，有望加大宏观政策调控力度，预期后续可能继续引
导长期资金利率下降。
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