近年来，中国人口结构呈现持续变化，老龄化趋势愈发明显。如潜在的养老金缺口未能得到妥善解决，人口老龄化问题可能会在不久的将来为国家的经济发展带来严峻挑战。
针对养老问题，国家在过去的三十年间持续进行养老金制度框架改革，2022年末起，随着个人养老金制度新政策的实施，养老金制度改革步伐明显加快。养老金制度的改革，不仅可以为庞大的老年人口提供更好的退休保障，还可以确保社会的长期稳定。然而，构建可持续的养老金制度框架面临着复杂且多层面的挑战，且需要公共和私人部门的利益相关者的共同努力。于此同时，中国正面临的其他经济阻力，包括房地产和债务问题、后疫情时代的经济复苏以及与美国的地缘政治紧张局势等，使得养老
金改革更为迫切。
这些改革为养老金生态系统中的所有参与者提供了机遇，包括针对个人的退休养老规划等。目前来看，养老金改革的领导者对新颖想法抱持开放态度，并将采取一系列措施推动养老金系统的进一步优化，包括汲取其他国家和地区的经验，探索技术驱动型解决方案等。对于许多外资资产管理公司和资本市场机构来说，随着潜在养老金资金池规模的不断扩大，所拥有的市场机遇会更加广阔。
我们与亚洲证券业与金融市场协会合作撰写本报告，以提供我们对养老金制度改革的看法，以及外资资产管理公司在制定养老金战略时的考虑因素。我们希望本报告的见解和信息能对您有所帮助。如果您想进一步探讨中国养老金市场的机遇，请随时与我们联系。
中国养老方案的重大改革为外资金融服务公司在中国养老金市场带来了巨大机遇。尤其是近期新推出的个人养老金政策，为外资公司创造了一个全新的、潜力巨大的市场。
国家首次开放了个人养老金市场。个人养老金作为新兴领域仍在进行试点，但已显示出巨大的潜力。
在中国，养老金制度的改革由多个相互关联的因素所推动，包括人口老龄化、医疗费用上升、基本养老保险资金难以持续，以及现有个人养老资产储备不足等。本报告中的研究表明，如未进行进一步改革，养老金制度将缺乏可持续性，并且无法为未来国家不断增长的老年人口提供足够支持。
虽然中央政府没有透露详细计划，但相信养老金制度的进一步改革已在计划之中，可能包括如下几个方向：
以三支柱养老体系为整体，设置一个很明确自上而下的愿景，并进一步明确三支柱的设计细节，以及对实施的具体和可持续的规划，从而提供足够的退休后收入；
优化目前养老金市场准入的监管治理体系，提升资管公司的参与程度，充分利用资管公司产品和服务方面的专业知识，协助应对养老金难题；
优化各支柱的运行设计，以提高参与率和缴费率。例如可以考虑企业年金强制参保，
额外增加第三支柱参保税收优惠等；
进一步放宽养老金产品类型限制。多元化的产品，包括引入投资标的为海外的产品，将有助于养老金储户获得稳定的、分散风险的长期回报；
随着养老的责任从单一的国家和家庭负责转移到国家和个人共同负责，个人的心态和行为也需要转变。个人养老金作为一项新概念，需要政府推行相应的投资者教育计划，使人们了解养老金储蓄的优势。
随着养老金市场改革加快，到2030年，第二支柱
和第三支柱的养老金资产预估增至15-21万亿元，为包括外资资产管理公司在内的所有参与者创造新的机会。即使如此，外资金融公司在进入市场时仍需要仔细考虑整体战略计划。他们在决定其在中国养老金市场上的定位时，需要考虑自身情况和竞争优势，还需要积极考虑监管环境，并与各监管机构建立良好关系。
投资回报和风险管理能力较好的公司将更容易赢得
第一支柱的委托授权。对于第二支柱，公司与企业年金和职业年金的受托人建立和保持良好的关系也十分重要。
第三支柱制度框架已经推出，取得成功与否的关键因素是产品设计和销售渠道。产品设计方面，外资公司已经有相当丰富的经验；销售渠道方面，需要确保公司接触到庞大的潜在客户群，并获得最新资讯。本地化的营销活动以及对独特的中国市场的了解将有助于外资资产管理公司在中国养老金市场获得更多的机会。
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