据我们追踪，澳洲锂精矿2023年较2022年的主要增量来自于Mt Cattlin品位恢复带来的产量提高、Altura的满产运行、Mt Marion产能扩建、Wodgina前两条产线的满产运行以及Finiss矿山的投产，合计增加75万吨锂精矿，同比增长31%,此处暂不考虑Bald矿山带来的增量。除澳洲外，其余区域将是2023年锂精矿增长的主战场，2023年上半年，非洲、加拿大、巴西等多个项目基本按预期投产，预计将在下半年释放较多增量。据我们统计，2023年除澳洲地区，海外其他地区实现首次生产的项目有Premier的Zulu锂矿项目、华友钴业的Arcadia项目、盛新锂能的萨比星锂矿项目、中矿资源Bikita锂矿200万吨改扩建及200万吨新建项目、 Sigma的Grota do Cirilo项目以及Sayona的NAL项目，上述项目多于Q2投产，预计将在下半年释放较多增量，据此我们测算2023年除澳洲外的其他海外地区预计合计增加60万吨锂精矿供应。2023年海外市场共计新增135万
吨锂精矿，折合16.88万吨LCE。
预计2024年海外锂辉石精矿新增供应量约25万吨LCE,同比增长50%,能否如期释放仍需持续追踪
据我们跟踪的样本测算，2024年锂精矿新能项目主要分布于澳洲、非洲、北美及南美地区，预计2024年海外锂精矿新增产量达200万吨，其中部分增量来自于2023年下半年投产矿山的爬坡增量，另一部分来自于2024年新投产项目，包括澳洲Holland、 Kathleen Valley、芬兰Keliber项目及加拿大James Bay项目。但目前预计于2024年投产的项目多处于建设初期，能否按期投产仍需持续追踪。此外，我们统计的均为海外正式立项项目，除此外的项目情况无法统计，同时也无法预期2024年的DSO销售情况。
据我们统计，较此前追踪的项目进度情况(4月24日发布),Allkem的Olaroz二期、 LAC的Cauchani-Olaroz项目及Livent的Hombre Muerto盐湖一阶段扩产项目进展符合预期，合计产能约7.5万吨/年，其中仅Livent的Hombre Muerto盐湖一阶段扩产为原计划2023年投产项目，其余两个项目均由原计划2022年投产延迟至2023年投产；Argosy的Salar del Rincon项目、SQM的四川氢氧化锂工厂项目进展略微延期，合计产能3.2万吨/年，其中Argosy的Salar del Rincon项目由此前2023Q2季度末实现满产的预期，延迟至目前2023Q2季度末实现连续运营，2023H2提高生产运营水平，SQM的四川氢氧化锂加工厂此前预期2023Q2投产，2023Q1季报披露将在未来几个月内投产。综合考虑各项目进度，我们预计2023年海外盐湖端将合计新增8.5万吨LCE产量，兑现度仍然需要关注阿根廷项目进展情况。
2024年海外盐湖增量多来源阿根廷，粗估将贡献12.5万吨LCE,同比增长38%,能否如期兑现有待追踪
据我们测算，2024年海外盐湖合计将新增19.1万吨产能，其中仅SQM的3万吨新增来自智利，其余16.1万吨均来自阿根廷，阿根廷作为盐湖提锂新进入者，当地配到设施完善程度不及智利，且多数项目掌握在盐湖提锂初级生产商手中，相关生产经验较为欠缺，但上述公司又多为拥有强大资金实力且执行效率在线的大型公司，因此我们认为各项目能否如期兑现仍需持续追踪。据我们追踪，目前仅Allkem的Sal de Vida一期和Eramet的Centenario Ratones一期明确表示项目预计投产时间延后一个季度，涉及产能合计3.9万吨/年，其他15.2万吨/年产能仍需持续追踪。此外，大部分项目都在2024H1投产(66%产能),2024H2投产项目产能占比34%,但据2024年尚有一段时间，我们粗略估算2024年海外盐湖碳酸锂供
应增量将在12.5万吨左右。
本文来自知之小站
PDF报告已分享至知识星球，微信扫码加入查阅下载3万+精选资料，年享1万+精选更新
（星球内含更多未发布精选报告.其它事宜可联系zzxz_88@163.com）
