光模块测试仪器专题报告：AI算力驱动代际升级，国产替代正当时.pdf

报告摘要

 光模块是实现光信号与电信号相互转换的核心器件，为了保证光模块产品的质量，出货前会进行来料检验、参数检验、老化测试、真机测试、端面检测等严格测试和质量检测程序。光模块测试常用仪器仪表可概括为“高速信号测试仪器 + 基础光学测试仪器 + 电学与可靠性测试设备”三大类，其中高速信号测试仪器是核心，包括采样示波器、时钟恢复单元和误码分析仪。随着光模块迭代升级，对封测设备（测试、耦合、贴片）的技术要求也同步提高。  AI算力带动光模块需求激增，行业快速增长。当前全球光通信行业处于AI 算力与数据中心带宽需求爆发的关键周期，以OpenAI、Anthropic、Google为代表的大模型厂商持续迭代产品，Token需求井喷式爆发。光模块是AI基建投资中网络端的重要环节，AI基建浪潮对高速光模块数量和速率提出了更高的要求。 ✓ TrendForce预计2026年AI光模块市场规模将达到260亿美元，同比增长57.6%。具体的发展趋势包括：1）速率升级：光模块从400G向800G、1.6T演进。2）光电共封（CPO）：光模块由可插拔向光电共封（CPO）演进。3）硅光技术：硅光凭借集成度高、成本低、功耗低的优势有望成为主流光模块方案。  受光模块需求拉动，光通信测试仪器市场规模也在同步扩大。根据我们测算，全球800G以上光模块设备市场快速增加，2026-2028年预计市场规模总计达463.1亿元。 ✓ 通信测试仪器的市场空间并不只是跟着模块数量增长，而是来自带宽升级、速率升级、应用场景扩张三条主线：随着 AI算力需求提升，光模块正由400G向800G、1.6T加速升级，更高速率带来的信号复杂度、误码要求和同步精度要求相应提高，推动通信测试仪器向更高带宽示波器、更高GBaud时钟恢复与误码分析演进，并驱动测试需求从实验室验证向量产、系统级验证和PON场景延伸。  竞争格局方面，中国光通信测试仪器市场仍然被海外公司主导。2024年国产化率约36.5%，本土企业市场份额约16%，联讯仪器是前五名中唯一一家中国公司，份额约9.9%。从竞争结构来看，前两名均为海外厂商，市场集中度较高，国产替代仍处于起步阶段。虽然海外厂商在高端光模块测试领域仍具技术优势，产品带宽与软件生态领先，但国内厂商也在加速追赶，联讯仪器实现1.6T全链路突破，普源与华盛昌加强差异化布局。国产替代核心驱动力：海外龙头供应受限叠加国产性价比优势，为国产替代创造有利条件；下游需求爆发叠加中国市场主场优势，国产替代进入黄金窗口期。 

建议关注相关标的：联讯仪器（光通信测试国产龙头，1.6T全链路突破）、优利德（国内综合型测量仪器龙头）、鼎阳科技（电子测试仪器四大主力产品全线高端化）、华盛昌（拟收购伽蓝特切入光通信测试领域）、普源精电（电子测量仪器国产龙头，自研芯片构筑壁垒）、普赛斯（华兴源创控股子公司，光通信测试全产业链龙头）。 