>多重因素扰动上半年汽车市场，新能源和出口拉动作用显著。23年一季度汽车行业价格体系不稳，多品牌处于消化库存状态，企业盈利普遍承压。新能源车和出口成为拉动我国汽车增长的两个重要引擎。但新能源车发展并不均衡：比亚迪、特斯拉贡献了超过70%的增量，大部分车企的新能源业务处亏损状态，8-15万价格带新能源车渗透率较低，县乡农村区域渗透率较低。我国依然有庞大燃油车市场待替换，自主品牌份额上升空间仍大。
>扰动因素破除释放观望需求，下半年角逐15-20万元新能源车主航道。龙头新能源车企2023年降价保量为全年新能源车增长奠定了基础，各车企的重磅战略单品也将开始规模化交付，我们预计全年新能源车销量约900万台。我们认为15-20万元是下半年多家车企新能源战略角逐的重点价格带，独立新能源渠道变革紧锣密鼓进行，长安深蓝具备领先优势。新势力方面，理想汽车凭借3款增程车型率先突围，首款纯电车型预计在23年底发布，蔚来、小鹏目前则处于困境反转期。
>掘金汽车增量配置。新能源车逐步向主流价格带渗透，增量配置须兼顾成本与体验。围绕电子电器架构升级趋势，域控制器迎来快速渗透，尤其是座舱域控制器，其次是轻量级行泊一体智驾域控制器。座舱生态日益丰富，座舱体验成消费者关注焦点，看好消费者感知度高的抬头显、智能座椅/内饰/车灯、高附加值汽车玻璃、空气悬架等细分赛道。
投资建议：维持行业“强于大市”评级。看好混动渠道变革迅速及在主流价格带有望抢占插混车份额的车企，推荐长安汽车、理想汽车、长城汽车、吉利汽车。看好渗透率基数低+空间大的汽配增量赛道龙头企业，推荐华阳集团、中鼎股份、德赛西威、经纬恒润、华域汽车、福耀玻璃。推荐受益于行业复苏的客车龙头宇通客车。
风险提示：1、国内宏观经济恢复可能不达预期，导致汽车消费需求不足；2、由于国家之间的政治、文化冲突，以及全球经济的衰退，可能导致汽车出口销量不达预期；3、车企的新能源渠道变革速度较慢，新推出的车型销量可能不达预期；4、汽车行业价格战可能继续，导致车企盈利能力承压。
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