家居618表现靓丽，出口迎结构性复苏
家居：5月龙头经营稳定，618开门红表现靓丽。根据渠道调研及反馈，
我们预计5月家居龙头订单同比增长稳定，其中定制家居前端接单略有下滑，软体家居延续稳定复苏趋势。龙头618开门红表现靓丽，根据魔镜市场情报数据，喜临门、顾家、芝华仕均位列天猫住宅家具预售榜TOP5,一方面龙头注重爆品打造及套系化组合销售提升客单值水平，另一方面家居消费智能化趋势凸显，根据京东研究院数据，京东开门红28小时智能坐便器、智能晾衣机等成交额同比增长超3倍。当前家居板块PE估值已跌至2022年10月前后的估值体系，我们预计全年需求有望保持稳定，此外政策预期渐浓，配置价值突出。推荐顾家家居、欧派家居、志邦家居、金牌厨柜、好太太、喜临门、幕思股份、索菲亚、箭牌家居、尚品宅配、敏华控股、江山欧派、皮阿诺、王力安防等。
大宗纸：纸浆价格底部盘整，浆纸盈利环比修复。浆纸系方面，Arauco针叶浆6月外盘报价680美元/吨(较上一轮持平)、阔叶浆外盘报价505美元/吨(较上一轮+30美元/吨),4月欧洲港口累库延续，本周UPM 210万吨浆厂首批纸浆已发往中国，我们预计纸浆价格Q2延续底部盘整。当前国内木片价格高位下跌25%,预计文化纸、白卡纸均存价格压力，但盈利有望修复；废纸系方面，当前价格底部企稳、供需矛盾仍存，关注618下游备货带来需求复苏。当前优选底层利润夯实、Q2起盈利稳步修复的太阳纸业，关注山属国际、玖龙纸业、博汇纸业、展鸣纸业等，林业碳汇开放可期、关注岳阳林纸。
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