2023年5月，全球股市继续表现分化，A股表现偏弱，港股持续下跌，美股表现较为亮眼。商品价格整体走弱。
5月A股整体震荡走弱。5月，经济复苏进程放缓，高频数据和官方公布的经济数据均体现出经济结构性矛盾仍未改善，市场情绪继续保持谨慎。同时，热门题材板块出现调整，大盘整体表现偏弱。
5月美国债务上限风险逐渐缓和，美元走强，美股表现亮眼。美国债务上限风险逐渐缓和，加上人工智能相关科技股提振，美股市场避险情绪改善。此外，市场对美联储降息预期消退，美元走强，金价小幅走弱。
原油价格持续回落。美国及欧洲核心通胀偏高，美联储及欧央行加息进程仍未结束，市场对于未来欧美衰退风险仍有所担忧，推动油价持续下行。
债市延续上涨走势。经济处于缓慢复苏阶段，5月债市配置需求较强，债市整体延续上涨。
经济复苏进程放缓，多数资金仍保持谨慎态度，A股整体表现走弱。风格方面，5月价值风格表现优于成长风格，TMT相关板块持续调整，内部表现分化，并且白酒、新能源板块5月跌幅较大，成长风格表现较弱。受益于电力及公用事业的“中字头”成分股的上涨，价值风格跌幅略小于成长风格。
板块方面，5月稳定、成长板块表现相对较优。
5月稳定板块中，电力及公用事业的“中字头”成分股表现亮眼，带动稳定板块表现相对较优。此外，电子、通信以及计算机板块的上涨，带动成长板块走强。
2023年5月，多数板块走弱，热点题材板块表现分化。
5月资金仍在热点题材板块中轮动，但内部表现较为分化，其中TMT相关板块中电子、通信和计算机板块小幅上涨，但传媒板块出现回落。而“中字头”题材板块中，电力及公用事业表现亮眼。
与经济复苏强相关板块表现依旧偏弱。经济复苏斜率放缓，市场对于消费、周期等板块仍保持谨慎，相关板块整体表现偏弱。
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