●行业整体策略：重视新能源反弹机会的结构性
根据我们势能分析框架，电动车、光伏等主产业链处于供需松动周
期，重视阶段性机会；新技术、新市场处于重要投资窗口期。
电动车与储能产业链核心观点：
1)上游碳酸锂产业链继续反弹，重视6F短期弹性。5月19日碳酸
锂价格已反弹至28.1万元/吨(本周涨幅超20%);且近期六氟磷酸锂价格反弹速度更快(短期拉涨近50%);核心原因是补库和需求持续向好。标的：天赐材料、多氟多等。
2)继续推荐新技术、新市场。钠电池已具备反弹的基础：当锂价25万以上钠电池已具备成本优势(与锂电对比);且钠电池有望凭借低温性能打开北方A00级市场，中长期凭借自身性能优势获得长期持续成长力。国轩发布续航1000公里启展电池。
3)重视储能、充电服务等后周期。6月1日起将执行最新省级电网输配电价，利好工商业储能。派能科技与意大利公司Energy S.p.A.将共同投资建设储能工厂，标志着派能科技欧洲本地化生产的开端。
光伏产业链核心观点：
1)下游新型一体化公司短期机会更好。近期硅片、硅料等上游降价较快；组件期货性质下，报价缓降，盈利得到持续修复。
2)继续推荐新技术、新市场产业链。N型电池片溢价能力坚挺，TOPCon182电池片报价较P型溢价在0.1元/W,二季度盈利能力有望超预期。标的：晶科能源、钧达股份等
3)重视海外市场的变化：隆基在美国合资建设5GW组件工厂，预计今年底或明年年初投产。拜登行使总统否决权，支持关税豁免，美国市场需求预期修复。越南政府推动为住宅和商业场所建设屋顶太阳能。
风电产业链核心观点：继续低谷期布局海风、海外，短期零部件逻辑更好，标的：泰胜风能等。
1)爱尔兰海风战略：2050年至少37GW装机。
2)明阳智能拟投资20亿元推进全球业务(与韩国厂商合作)。
(一)新能源汽车：中期海外及储能市场有望具备更高弹性，重视新技术带来的机会
海外及储能市场有望具备更高弹性，看好出海领先的企业。2023年一季度全球新能源汽车销量超过220万量，同比增长约15%,渗透率约18%,同比提升2pct。我们维持全球2023-2025CAGR35%左右的增速预期，预计2023-2025年全球新能源乘用车销量将达到1500/2000/2700万辆。我们预计2023-2025年我国新能源车出口销量占海外市场新能源汽车销量比例将达到26%、27%、28%,服务于海外市场的公司有望受益海外市场增速加速。储能方面，派能科技宣布，其全资子公司Pylon Technologies Europe Holding B.V.与意大利公司Energy S.p.A.(简称“Energy”)将共同投资建设储能工厂，用于制造派能科技储能产品，此工厂将成为派能科技海外首座储能工厂，标志着派能科技欧洲本地化生产的开端，打开长期成长空间。
锂价回升带动钠电池反弹，当锂价25万以上钠电池已具备成本优势。据鑫椤锂电，5月19日电池级碳酸锂价格已反弹至28.1万元/吨。据我们测算，当锂价在25万元/吨锂价下磷酸铁锂动力电池成本
在0.52元/Wh左右。据产业链调研信息，随着正、负极等材料加快规模化，年内投产的钠电池成本有望降至0.5元/Wh,钠电池的成本优势有望凸显，且钠电池有望凭借低温性能打开北方A00级市场，中长期凭借自身性能优势获得长期持续成长力。
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