NIFD季报-2020年三季度房地产金融.pdf

从房地产市场运行来看,得益于国内疫情的迅速控制, 2020 年前三季度住房销售市场、土地交易市场量价齐升, 部分热点城市房价泡沫苗头再起。但住房租赁市场受到的 疫情影响仍在延续,价格出现普跌,市场已经出现新一轮 的长租公寓“爆雷潮”。
从房地产金融形势来看,房地产金融风险仍是监管重 点。个人住房抵押贷款余额尽管仍处于高位,但增速持续 放缓;在5 年期LPR 连续六个月保持不变的情况下,个人 住房抵押贷款利率呈缓慢下降态势;从新增贷款价值比 (LTV)的估算情况来看,深圳高企的LTV 从2020 年6 月 开始反转,随着金融杠杆管控的加强,相信深圳房价泡沫 将得到进一步控制。房企融资方面,前三季度除房企境内 信用债发行规模有所上升外,开发贷、信托、境外信用债 等融资渠道仍处于收紧状态。重点房地产企业资金监测和 融资管理规则的推出,使短期内“踩线”房企将直接面临 有息负债规模的“硬约束”以及在融资过程中面临歧视的 “潜规则”,其债务违约风险会陡然上升。我们认为,规则 需以稳步推进为主基调,并设置较合理的过渡期,否则短 期产生的负面效应恐超过正面效应。

 

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