宏观经济2023年中期投资策略:国企改革成效与中特估值下的投资思路.pdf

·我们以全球贸易额占GDP的比重来观察当前全球化的进程,可以发现自1960年代以来,全球主要国家贸易占GDP的比重始终在上升,且中低收入国家贸易占GDP的比重上升较高收入国家更快,并在2002年左右超过高收入国家。

·但自2008年金融危机发生后,全球贸易额占GDP比重便开始下滑,其中中低收入国家下滑的速度较快,当前已经严重落后于高收入国家。事实上,全球贸易占GDP比重当前仍较2008年有一定程度的差距,反映出逆全球化正在切实发生。

·为何逆全球化思潮逐渐兴起,我们认为一是经济全球化导致不同国家之间的收入分配并不一致,这加大了不同国家之间的贫富差距;二是参与经济全球化的国家,其国内不同经济部门获得的收益也不尽相同,导致国内不同群体间的矛盾激化(如美国的铁锈州等);三是经济全球化需要政治治理的全球化,但当前的多边机构由于改革乏力,无法承担这样的职责,导

致相关矛盾不断加深。

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