人大国发院_以深层次改革破解流动性陷阱、重塑经济增长新动能.pdf

报告摘要

第一部分经济开局总体平稳，部分风险亟待关注判断1：宏观数据显示，当前宏观经济呈现出明显的 “生产强、消费弱，外需强、内需弱”结构性分化特征。“三驾马车”中，外贸出口展现出较强的承压能力，构成宏观运行的重要支撑点；但国内投资与消费动能显著走弱，部分风险苗头值得高度警惕。

第一部分经济开局总体平稳，部分风险亟待关注2026年一季度，在宏观刺激政策发力与外贸韧性超预期的双轮驱动下，我国经济实现平稳开局，工业生产与高技术制造业展现强劲动能。然而，固定资产投资与消费零售增速相对偏低，宏观数据呈现出明显的“生产强、消费弱，外需强、内需弱”结构性分化特征。

第一部分经济开局总体平稳，部分风险亟待关注从投资看，国内投资动能面临下行压力，1—4月份全国固定资产投资同比转负至- 1.6%。虽然基础设施投资在交通、生态等重大项目发力下保持4.3%的增长，但体量占比极高的第三产业投资下探4.2%。民间固定资产投资同比大幅收缩5.2%，这深刻折射出民营企业主体投资意愿和能力下降的严峻现实，导致经济内生增长动能下降。