内外兼修,奏响消费金融新乐章-消费金融白皮书2.0.pdf

2021年,麦肯锡发布《各擅胜场——打造六大能力,抓住未来5年消费金融增长机 遇》白皮书,探讨消费金融市场规模和行业发展方向。转眼一年已过,何事更迭?
何事未变?本报告将与读者分析最新市场动态,并在此基础上研判趋势、讨论破局 之策。
从政策导向来看,消费金融肩负着推动共同富裕、拉动消费、振兴小微、践行绿色 金融等多重社会责任。从监管动态来看,分类监管“组合拳”不断细化规范经营要 求,多份监管文件也在反复重申“利率压降、持牌经营、各司其职、严控风险”四大 导向。从风险判断来看,尽管不良资产增加,但由于结构性原因和监管把控,预计市 场中短期仍保持平稳,但从业者要居安思危、从长计议。综合上述因素,麦肯锡认 为消费金融市场仍将保持稳健发展,预计2021至2025年消费信贷市场增速将接 近14%,于2025年底增至约28万亿元人民币。与此同时,小B经营贷将是消费金融 业者未来的重点领域,截至2020年底,银行业金融机构个人经营贷余额已达约 13.6万亿元人民币。
麦肯锡认为,未来5年消费金融市场将迎来“三重升级”:作战地图升级 (Re-mapping),由于对客利率下行、利润压降引发业务模式和客户利率区 间变化,低利率/低件均战场和高件均战场成为兵家必争之地。价值分布升级 (Re-distribution),由于业务模式重构和业者格局再重构两大变量,即“交易层”的 科技类信贷机构技术溢出,下探“服务层”和“技术层”;并向“交易层”金融类信贷机 构输出相关技术;价值链上将涌现出“全能型、多元精品店型和专家型”三类机构。
估值逻辑升级(Re-valuation),估值逻辑根据战略选择而演变,如部分消金业者 往注重技术外溢和商业化,或将金融和科技业务分离,探索估值上行空间。

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