资产管理行业分析报告——私募基金篇.pdf

我国金融机构开展资产管理业务始于20世纪90年代末,起步较晚但发展迅速,经历了早期发展、稳步发展、快速发展、限制发展、规范发展等阶段,经过三十多年的发展,逐步形成了涉及银行、保险、证券、基金、信托、期货等行业机构的竞争格局。

2018年“资管新规”颁布以来,资产管理行业整体增速平稳,预计2023年末存量规模或将突破120万亿元。其中,公募基金产品27.60万亿元、银行理财产品26.80万亿元、私募投资基金20.58万亿元,预计非公募资产管理计划19万亿元、资金信托计划17万亿元、保险公司资管产品预计规模9万亿元。
具体来看,公募基金存量规模在2023年6月末首次超过银行理财产品规模,成为中国资产管理行业里最大的子行业,而银行理财规模于2021年末达到高点29万亿元,2022-2023年连续两年下滑,银行理财产品“破净潮”和“赎回潮”影响持续,但整体有所缓解。非公募资产管理计划中,预计证券公司资管计划、基金子公司资管计划年末规模约6万亿元、1.6万亿元,较2018年末的13.36万亿元、5.25万亿元有较大幅度下降;基金公司管理的养老金年末料将超过4.5万亿元,较2018年末增加约3万亿元。私募基金方面,2021-2023年末规模均在20万亿元以上,随着2023年私募管理办法的陆续出台,行业或面临深度调整。资金信托计划方面,2018年以来规模持续下降,而2023年增速较快,截至2023年9月末规模较2022年末增速超过9%,有望在“信托业务三分类”新规下实现行业的转型。保险公司资管产品近年来增速较快,作为第三支柱养老金融产品的有效补充,丰富了投资者的投资品类。

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