> 大众携手小鹏，新老势力供应链价值重估。智能化成为车企竞争核心，小鹏
汽车在高压快充、高阶智能辅助驾驶、智能座舱等方面智能化技术领先，城市
NOA加速落地。2023年7月26日，大众汽车品牌与小鹏汽车达成技术合作框
架协议，大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，持有约4.99%的股权。双
方联合开发的车型：计划2026年面向中国中型车市场推出两款大众品牌的电动
车型。本次大众增资持股小鹏，是对国内新能源车产业链的高度认可。作为一家
中国本土新势力车企，小鹏汽车在智能驾驶层面也具备数据层面的本土化优势。
大众集团和小鹏合作能够收获短期研发难以实现的优势，面向中国市场推出具备
智能驾驶能力的车型。大众作为传统的汽车巨头，具有强大的供应链管理能力和质量要求，目前大众的稳定供应商包括科博达、常熟汽饰、均胜电子、星宇股份、明新旭腾、新坐标、多利科技等。本次合作利好小鹏的智能化产业链及大众的原有供应链，加速推动大众电动智能化转型。
> 本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】2023Q3板块震荡上行，2023Q 4有望迎来趋势性配置。下半年伴随着问界、理想和小鹏等新势力逐步推动城区NOA上车，智驾体验有望持续迭代升级，强供给刺激加速来临，终端消费有望持续好转，板块或将在Q3末期迎来加速向上拐点，同时预计2023Q4开始电动化及L2+渗透率将再次加速上行，汽车板块景气度共振上行，基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐长安汽车和长城汽车，建议关注江淮汽车、理想汽车、比亚迪。【零部件板块】购置税减免政策落地及各地方购车补贴政策出台刺激汽车消>费。自动驾驶相关政策有望加速落地，叠加近期具备NOA功能的新车密集落地催化自动驾驶热度。坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1)智能驾驶：L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和保隆科技，建议关注产业链相关公司拓普集团和伯特利；2)智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润和均胜电子，建议关注上声电子和科博达；3)轻量化：推荐爱柯迪、瑞鹄模具、万丰奥威、华达科技和美利信。4)华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的华依科技、飞龙股份和星宇股份。
> 投资建议：建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。
智能化成为车企竞争核心，小鹏汽车智能化技术领先，城市NOA加速落地。
电动化的上半场，智能化的下半场，智能化逐步成为车企竞争的核心。毫未智行、智己汽车、华为、理想、小鹏等车企纷纷发布关于城市NOA的进程，各车企对智能化的重视程度逐步提升。小鹏汽车智能化技术优势明显，在高压快充、高阶智能辅助驾驶、智能座舱等方面处于领先梯队，其近期新发布的小鹏G6标配800V快充技术，最高可实现充电10分钟，续航300km,同时也标配高级别驾驶辅助系统，G6有望成为智能化旗舰车型，高频数据实现智能驾驶快速迭代。3月份小鹏汽车率先推动Xmart OS 4.2.0,开启点到点的城市NGP;随着G6交付上市，小鹏实现了行业首个城市NGP覆盖(北上广深4城),并计划于2023H2开启约50城、2024年开启200城的城市XNGP。从技术能力上来看，小鹏汽车已经成功构建起了基于自研算法的本土化高速NGP和城市NGP落地方案，此外还专门打造了一个算力规模达600PFlops的智能驾驶计算中心，来处理本土化数据，助力公司智能化水平快速迭代。
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