光伏2026年中期策略：下半年或现国内需求拐点，技术进步加速落后产能出清.pdf

报告摘要

•）具有差异化海外产能布局的辅材龙头：光伏胶膜、光伏边框、光伏玻璃、接线盒。

•）持续高银价背景下，可靠性得到验证且供给有效扩大的BC产品、少银化高效化TOPCon产品性价比加速兑现，建议关注BC 及高效TOPCon组件龙头供应商；

•）随着太空能源的应用场景从简单的卫星供能到太空能源集中站、对地能源输送等，能源系统的价值量及重要性逐步提升，对大功率电源、柔性轻量组件、发电生命周期的要求都相应提高，建议关注太空光伏环节设备供应商、太空辅材供应商、卫星及能源结构供应商。

• 装机结构看，26Q1新增装机41.2GW，同比-31%，其中集中式/户用分布式/工商业分布式装机19.6/9.5/12.0GW，同比-16%/+89%/-62%，户用分布式装机高增，预计主要因25Q1基数较小、前期整县推进等备案项目逐步放量。