CPC专题：可插拔光模块的“答案”.pdf

报告摘要

？解决什么问题？CPC（Co-Packaged Copper 互连）是一种将铜缆连接器直接集成到芯片封装基板上的新型互连技术，核心。在传统架构中，芯片信号要经。当2026.05.10信号速率从112G 提升到224G、448G 时，纯PCB 链路的插入损耗增大，信号完整性压力很大。CPC 通过把连接器直接封装在芯片的基板上，将PCB 走线消除。目前，CPC 主要应用于scale out 场景中的交换机，以及scale up 场景中的服务器机柜内。具体来看，在scale out 交换机中，CPC 配套可插拔光模块一起使用，延长了可插拔光模块的生命周期，延续可插拔和铜连接的成熟生态。

⚫CPC 对比CPO 的优势是什么？CPC 相比CPO 于可靠性强、可维护性强、生态兼容好等。①可靠性、可维护性方面，CPC 是成熟的铜互连技术，而CPO 方案是新的生态，且不易维护。②生态方面，CPC 兼容现有可插拔光模块体系，不绑定特定芯片厂商，而CPO 目前是以NVIDIA+ 台积电等主导的封闭体系。但CPC 劣势在于铜缆的传输距离有限，因此CPC 本质上是224G-448G 时代铜缆的续命技术，是通往CPO 终局之前的过渡方案，预计生命周期将持续至少1-2代。

⚫投资建议：CPC 的核心组件是高密度IO 心受益环节集中在这两大领域；同时，CPC 的出现减缓了CPO 的需求紧迫性，延长了可插拔光模块的寿命。综合来看，建议关注：①CPC 连接器品牌商：国内IO 连接器龙头立讯精密电子组覆盖，自主研发KOOLIO CPC 方案，国内布局较早，具备先发优势）、意华股份华为线缆 IO 连接器）。海外连接器龙头安费诺、莫仕、泰科、Samtec 等。②可插拔光模块：中际旭创、新易盛。③

内部铜缆供应商：沃尔核材、新亚电子、金信诺等。④IO 连接器组件厂商：奕东电子等。

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