-电力设备及新能源行业深度分析：锂电盈利高增 AIDC风起云涌.pdf

报告摘要

锂电行业：行业筑底后向上动能涌现，关注“涨价”行情演绎受到2026年新能源车购置税补贴退坡影响，根据中国汽车工业协会数据，2026年1–4月我国新能源汽车销量约431万辆，同比微增约0.16%；其中4月新能源车销量占汽车新车总销量的53.2%，显示国内市场在高基数下仍保持韧性。行业自2025年三季度以来锂电材料持续涨价，行业内公司季度净利润大多实现高增，电池企业盈利能力增强，建议淡化材料短期价格波动，关注企业真实盈利能力。

光伏行业：需求退潮供给开启出清，技术推进产业端共瞻前路展望我国光伏装机规模，2030年之前仍有望年新增装机量保持200GW 以上，而海外光伏市场也呈现成熟市场增速放缓与新兴市场快速崛起的分化交织，全球需求处于增速放缓阶段。历经两年的的行业产能过剩格局后，在市场压力与政策预期推动下，供给侧已有望开启逐步的产能出清。2026年光伏行业的主旋律是展望新兴应用场景与持续革新技术工艺，在需求侧较为疲软的前提下，产业端不断探索降本增效的技术升级，以及布局未来新应用场景的技术积累。在产业端自律减产与产业链价格企稳难升的产业周期底部，新技术与工艺将成为光伏板块投资的主要机会，只有强大的技术护城河才有望支撑企业价值，并在行业拐点来临时迎来超额收益。