2025年全国碳市场交易数据分析及各季度运行报告
2025年，全国碳排放权交易市场(以下简称“全国碳市场”)保持平稳有序运行，市场活跃度稳步提升。碳定价机制在促进重点排放单位实施减排行动、推广应用低碳技术方面发挥了积极作用。本报告以图文结合形式，系统呈现2025年全年度碳市场关键数据与发展趋势，并分季度梳理市场运行特征及相关政策要点，旨在为深入理解全国碳市场发展路径与价格形成机制提供参考。
一季度市场运行与政策盘点：价格理性回调，市场活跃度与结构同步优化
2025年《政府工作报告》明确提出“积极稳妥推进碳达峰碳中和”,强调加快构建碳排放双控制度体系，扩大全国碳市场行业覆盖范围，并首次提出开展碳排放统计核算、建立产品碳足迹管理体系与碳标识认证制度，以积极应对国际绿色贸易壁垒，推动国内产业与国际标准接轨。
一季度，全国碳市场配额价格整体呈现下行态势。截至3月29日(季度最后一个交易日),收盘价跌至86.13元/吨，跌破90元/吨关口。尽管价格持续回调，但市场活跃度显著提升，交易结构呈现积极变化。如图1所示，挂牌协议交易成交量占比大幅提高至30.9%,扭转了此前两年大宗协议占主导的局面(2024年全年挂牌占比仅为19.6%),反映市场流动性改善，价格发现功能逐步增强。进一步分析价格与成交量走势(图2),一季度碳价经历了高位开局、不断探底的过程。1月第一个交易日碳配额价格为97.01元/吨，全月窄幅波动，月末维持在93元/吨以上，市场情绪谨慎乐观；2月，受年度配额分配预期等因素影响，价格承压下行，月末跌破90元/吨关键心理价位；3月，全国温室气体自愿减排交易市场重启后，首批核证自愿减排量(CCER)完成登记，为企业提供了更优的合规选择，配额价格经历再一次探底，触及季度低点86.13元/吨。成交量方面，一季度总成交量为646.36万吨，总成交额5.60亿元。其中，
挂牌协议成交量199.46万吨（占比30.9%），成交额1.76亿元；大宗协议成交量446.90万吨（占比69.1%），成交额3.84亿元。总体来看，一季度成交量相对较低，主要因履约周期结束后短期需求支撑减弱，市场交易活跃度阶段性回落。控范围从单一的二氧化碳扩大至二氧化碳、四氟化碳和六氟化二碳，覆盖排放量占比由约40%提升至60%以上，实现从单一行业、单一气体向多行业、多气体种类的跨越。2024-2026年为启动阶段，2024年度配额基于经核查的实际碳排放量等量分配，2025、2026年度配额采用碳排放强度控制的思路分配，激励先进、鞭策落后，企业所获得的配额数量与产能产出挂钩，合理确定配额盈缺率，行业整体配额盈亏基本平衡。2027年起进入深化完善阶段，逐步适度收紧配额总量，碳排放数据质量全面改善，数据真实性、准确性、完整性全面加强，配额分配方法更加科学精准。
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