宏观回暖驱动内需释放，消费市场已进入温和增长新常态
2020年至2024年，中国国内生产总值(GDP)的年均复合增长率为6.9%,中国社会消费品零售总额(社零)的年均复合增长率约为5.5%,反映经济增长对消费的持续拉动。从居民端来看，同期人均可支配收入和人均消费支出的年均复合增长率分别为6.4%和为7.4%,消费支出增速略高于可支配收入。宏观数据反映出中国内需仍具韧性，居民收入和消费水平稳步提升，经济转型期消费市场已进入温和增长的新常态。作为社零重要组成部分，餐饮食品行业有望受益于居民消费能力的整体提升和消费结构的持续优化。
城乡消费持续修复，食品类刚性支出韧性强劲
2020年至2024年，中国城乡居民人均消费支出整体呈现恢复性增长趋势，城乡消费差距持续收窄。城镇居民和农村居民人均消费支出的年均复合增长率分别为6.4%和8.9%,后者增速明显领先，反映出下沉市场消费活力的持续释放。在支出结构上，食品烟酒的人均支出不断增加，而其在总消费支出中的占比保持较为稳定的水平。作为刚需品类，食品烟酒支出具有较强的稳定性与抗周期性。整体来看，食品类支出的结构韧性为餐饮食品行业提供了坚实的需求底盘。随着消费修复与城乡消费结构优化并行，餐饮市场有望在稳定盘面中寻找结构性增长空间。
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