降低投资风险以实现可持续发展目标：政治风险保险的作用
【译者按】今年4月，联合国贸易和发展会议发布《降低投资风险以实现可持续发展目标：政治风险保险的作用》报告。报告指出，长期以来，可持续发展领域投资受多重风险制约，抑制了私营资本的参与规模与意愿，其中政治风险被视为阻碍可持续发展目标相关投资的关键障碍。为降低投资壁垒，报告深入分析了政治风险保险的核心功能，并探讨了如何通过优化其框架及应用，撬动更多私营资本投向可持续发展领域。赛迪智库规划研究所对该报告进行了编译，期望对我国有关部门有所帮助。
【关键词】政策风险保险 投资风险缓释 可持续发展目标面对发展中国家投资缺口从2014年的2.5万亿跃增至2023年4万亿美元的现实，调动私营部门投资对实现2030年可持续发展目标至关重要。然而，2015-2023年最不发达国家的外国直接投资逆势下滑近20%,与其他发展中国家17%的增速形成鲜明对比。在此背景下，政治风险保险已成为引导外国直接投资流向最不发达国家的重要保障工具。本报告基于联合国贸发会议数据，解析政治风险保险的作用、挑战与机遇，并提出五项政策建议，以充分发挥其对可持续发展目标的赋能价值。
一、外国直接投资风险缓释
(一)投资者面临的主要风险和新兴挑战
投资者评估机会时需综合考量各类风险，包括国家层面的宏观经济不稳定、政治不确定性，行业层面的运营低效，以及项目层面的资金限制等。当前，地缘政治紧张、保护主义抬头、贸易中断及全球分化加剧正重塑国际投资格局，推高投资者风险规避意识。最不发达国家及其他脆弱国家(如小岛屿发展中国家、内陆发展中国家)受新兴风险冲击更甚，亟需强有力的风险缓释策略。
(二)风险缓释工具：政治风险保险的应用场景
有效的外国直接投资风险缓释策略可降低实际风险与认知风险，对促进发展中国家(尤其最不发达国家)私人投资至关重要。公共机构工具(如金融和政策工具)通过定制化设计降低风险或提升投资者收益，从而增强项目可行性与吸引力。然而，现有风险缓释工具的可用性和覆盖面仍显不足。2012年至2020年，双边和多边发展金融机构仅为可持续发展目标项目调动3000亿美元私人资金，远不足以填补资金缺口。此外，多数措施流程复杂且缺乏统一标准，导致私营机构使用成本居高不下。
在各种风险缓解工具中，政治风险保险在支持发展中国家，尤其是最不发达国家的投资方面发挥着至关重要的作用。经济合作与发展组织(OECD)和非洲联盟委员会(AUC)的一项调查显示，超过80%的受访投资者认为政治风险是非洲投资的主要障碍，仅次于宏观经济风险。同样，对37家养老基金和30家保险公司的调查发现，贪腐、政治风险和宏观经济不稳定风险是影响其投资决策的主要因素。
二、政治风险保险的主要发展趋势
政治风险保险专为海外投资抵御政治风险设计，可直赔国际股权投资损失，或为国际项目贷款方提供保障。其覆盖范围包括：资产强制征收、政治暴力(战争/恐怖主义)、货币汇兑限制及政府违约。尽管发达国家与发展中国家均使用政治风险保险，但其对降低发展中国家投资风险的作用更为显著,是私人融资干预工具的重要补充(图2)。
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