一、2024年宏观经济运行情况
2024年，全球经济增长总体保持稳定，但增长动能偏弱，且面临诸多挑战。根据世界银行2025年1月发布的《Global Economic Prospects》¹,全球经济增长预计稳定在2.7%,与2023年持平，但低于疫情前十年(2010-2019年)的平均水平。全球增长的稳定部分得益于新兴市场和发展中经济体(EMDEs)经济活动的回暖，尤其是中国和印度等主要经济体的稳定表现(图表1)。
然而，全球经济增长仍面临诸多挑战。2024年全球经济仍处于周期调整之中，贸易保护主义浪潮加剧，地缘政治风险依然高企。世界银行预测，2024年全球贸易虽有所增长，但在未来几年仍将低于疫情前的平均水平。部分新兴市场和发展中经济体的真实GDP情况有所改善，显示出一定的韧性。
2024年，中国国民经济总体平稳，稳中有进，尤其在第四季度，经济企稳回升态势明显。2024年9月26日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议明确强调”加大财政货币政策逆周期调节力度，要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，要促进房地产市场止跌回稳，要努力提振资本市场，要把促消费和惠民生结合起来”,并出台了一揽子增量政策。这些政策的核心逻辑在于有效激发了微观主体的积极性：一方面，通过活跃资本市场，着力修复居民和企业资产负债表，充分激发市场主体活力；另一方面，以化解地方政府债务为契机，切实提升地方发展能力，全面调动地方发展积极性。会议提出的”统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险”的政策导向，为经济企稳回升提供了有力支撑，形成了推动经济持续向好的强大动力。与此同时，中国整体投资增长保持温和，基础设施和制造业投资稳健。根据国家统计局初步核算，2024年全年国内生产总值(GDP)为134.91万亿元，同比增长5.0%,在复杂严峻的内外部形势下，实现了年初设定的经济增长目标。分产业看，第一产业增加值9.14万亿元，较上年增长3.5%;第二产业增加值49.21万亿元，增长5.3%;第三产业增加值76.56万亿元，增长5.0%。
同时，2024年中国的经济形势也面临一些挑战和不确定性，包括居民消费仍有待提振，地方基建投资下滑，房地产市场仍较低迷等。现代化产业体系是高质量发展的重要基础。中国仍需坚持科技创新引领现代化产业体系建设，扎实推进制造业高端化、智能化、绿色化转型，发展壮大新动能新优势，推动经济结构调整和转型升级(图表2)。
根据世界银行预测，2025年全球将增长稳定但面临挑战，全球经济增长预计在2025年和2026年保持在2.7%的水平，但这一增长速度不足以弥补过去几年连续负面冲击对全球经济造成的损害。分地区来看，美国消费支出仍具有韧性，预计实际GDP将从2024年的2.5%放缓至2025年的2.3%和2026年的2.0%。中国由于房地产市场持续疲软和消费增长乏力，预计实际GDP或从2024年的4.9%进一步放缓。欧元区实际GDP预计将从2024年的0.7%回升至2025年的1.0%和2026年的1.2%,但增长仍较为疲弱。日本实际GDP预计将从2024年的0%回升至2025年的1.2%和2026年的0.9%,主要得益于资本投资和消费的改善。东欧和中亚地区预计增长将放缓，而拉丁美洲、中东和北非、南亚和撒哈拉以南非洲地区预计将有所回升(图表3)。
在此背景下，2025年，我国将实施更加积极有为的宏观政策。2025年中央经济工作会议提出“要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。政策的力度从2024年的“积极”和“稳健”调整为2025年的“更加积极”和“适度宽松”,以更好地适应经济形势的变化。在财政政策方面，会议指出，将提高财政赤字率，增加财政支出规模，以稳定经济增长预期，激发市场活力。在货币政策方面，中国人民银行工作会议提出，2025年我国货币政策基调为“适度宽松”,将综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，保持流动性充裕。
财政政策与货币政策的协同发力，将为市场注入更多资金，提供更强的流动性支持，助力经济持续回升向好，同时更好地平衡风险与增长。
本文来自知之小站
PDF报告已分享至知识星球，微信扫码加入立享3万+精选资料，年更新1万+精选报告
（星球内含更多专属精选报告.其它事宜可联系zzxz_88@163.com）
