申万一级行业行情回顾及预测：2024年传媒板块走势基本与中证1000走势吻合，年内收益率大部分时间沪深300>上证指数>中证500>中证1000>传媒，但在2-3月和11-12月传媒板块受主题炒作影响，区间收益率大幅超过中证1000,2024年2-3月传媒行情主要系国外OpenAI推出Sora,国内Kimi、密塔等AI大模型、应用端突破所致；11月后传媒行情系豆包等AI应用端持续突破，2025年初行情则是DeepSeek横空出世所致，ChatGPT发布到2024年2月，传媒板块主要驱动因素是美股映射，之后国内优质模型、应用先后进入落地阶段。我们认为，2025年或成国内AI应用落地元年，豆包已经证明国内A应用的C端潜力，随着DeepSeek的横空出世带来原创技术的突破，引领全球AI技术新趋势，模型成本下降和小模型性能提升有望加速应用场景落地，催生AI大模型应用市场供需两端的共振。
2024初至2025年2月14日传媒子行业涨跌幅排名：影视院线>广告营销>游戏Ⅱ>数字媒体>出版>电视广播Ⅱ,行业内的各板块呈现结构性行情。影视院线因《哪吒2》超预期，春节后板块迎来大规模行情，广告营销、出版涨幅居前(分别+30.39%和+24.45%)。三级板块出现更明显分化，影视动漫制作涨幅超150%,图片媒体涨幅和营销代理涨幅次之(分别为87.70%和40.63%),其他数字媒体跌幅最大(-24.75%),院线跌2.12%。
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