中国信用债市场发展的新特征、主要问题及政策建议*
在经过多年发展后，我国债券市场存量规模已
位居全球第二。作为债券市场的重要组成部分，信用债在满足企业资金需求、促进经济转型升级等方面发挥了重要作用。近年来，信用债市场发展主要特点有：规模稳步扩大、结构明显转变，地区债券融资格局调整，中部地区占比上升，融资格局较为集中，长期限债券发行占比下降，违约金额“先升后降”等。当前信用债市场主要存在对实体企业支持力度有提升空间、企业发行长期债券动力下降、发行利率波动较大、部分行业融资缺口持续扩大及中介机构发挥作用欠缺等问题。建议如下：加大对企业发债支持力度，稳步提升市场占比；加强债券品种和服务模式创新，支持重点领域发展；优化买方市场建设，提升信用债市场活跃度；把握流动性及债券供求关系，为信用券发行提供稳定的资金环
境；有效发挥中介机构作用，保护投资者利益。中国信用债市场发展的新特征、主要问题及政策建议
作为实体经济融资的重要渠道，信用债在债券市场规模不断扩大中也同步中发展壮大。中央金融工作会议提出， “促进债券市场高质量发展。”作为直接融资的重要组成部分，信用债市场将在满足企业合理融资需求、助力重大战略落地推进等方面持续发力，更好助力经济高质量发展。
一、我国信用债市场分类及发展历程
(一)我国债券市场的分类
按照信用等级和利率风险划分，我国债券市场主要包括利率债和信用债。利率债包括国债、地方债、央票及政策性金融债；信用债是指除利率债之外的其他券种，主要包括企业债、公司债、中期票据、金融债(不含政策性金融债)等(表1)。
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