核心观点
数字经济引领着新质生产力，正带动各应用场景的广泛变革。自2012
年以来，我国数字经济平均增速15.9%,已连续11年显著高于GDP
增速，数字经济正在成为经济的“稳定器”、 “加速器”。而新质生
产力作为一种先进生产力，其定义涵盖了技术突破、生产要素创新和
产业转型。我们认为，数字经济正引领新质生产力，通过人工智能、大数据、扩展现实等关键技术的融合应用，引领内容创作、分发和消费模式的根本性变革。
AI+赋能虚拟现实产业，推动内容端迈向“无限供给”:开源生态的大背景为人工智能迭代奠定强大的基础，AI+等新质生产力随着不断发展进化为行业的降本增效和内容生态发展提供了技术加持，而庞大的互联网用户规模为虚拟现实产业提供了潜在用户基数。我们认为：这些进步不仅降低了内容的开发成本，加速了内容创造，还为虚拟现实体验提供了更丰富的视觉效果和更深层次的互动性。内容开发成本的降低和用户体验的增强将会使更多用户愿意成为内容市场的消费者，有望推动内容端向着“无限供给”发展。可以预期，产业内将迎来更加多样化的应用场景、更高数量和质量的应用内容，带给用户更深度的沉浸体验。
行业未来展望：VR定位为具有沉浸、交互特性的媒介载体，有望对游戏机、投影仪、电视等娱乐场景进行渗透，进而发展成为健身、医疗、教育等多维度的生活场景的辅助工具。展望未来：1)VR硬件出货量有望重回增长：2023年头部VR厂商的爆款硬件新品较少，出货量整体明显下滑。随着Apple Vision Pro发布，苹果自带的内容生态有望丰富整个行业内容生态，进而反哺硬件出货量，带动硬件出货量回
暖；2)VR影视，技术革新或将优化观看体验：Apple Vision Pro在应用商店中上线了Disney+、Netflix、亚马逊Prime Video等内容平台，有望凭借其先进的空间音频系统、高分辨率micro-OLED的3D显示，显著提升用户的观影体验；3)VR游戏，创新空间游戏及交互游
戏提升游戏体验；4)VR办公，探索多样化办公方式；5)VR生活，打破时间空间限制，重塑生活场景。
投资建议：数字经济将引领新质生产力，推动各行各业的数字化进步。从虚拟现实这一子领域来看，以人工智能技术为代表的新质生产力对虚拟现实领域的加成主要表现在资源制作的效率提升、虚拟环境的动态交互能力增强以及三维模型生成的精度和速度提高。我们认为
这些进步不仅降低了开发成本，加速了内容创造，还为虚拟现实体验
提供了更丰富的视觉效果和更深层次的互动性。
随着AI技术的不断进化，我们可以预期产业内将迎来更加多样化的应
用场景和更深度的用户沉浸体验。建议关注在相关内容生态已有布局
的公司：芒果超媒(300413.SZ)、恒信东方(300081.SZ)、恺英网络
(002517.SZ)、锋尚文化(300860.SZ)等。一、科技创新激发产业创新，技术赋能传媒领域
(一)新质生产力将推动中国经济高质量发展
据银河证券研究院2024年1月发布的深度研究报告《数字经济：引领新质生产力，打造经济新动能》:当前，中国经济处于增长动能切换，结构调整阵痛时期，要维持中国经济的持续发展，有三项突出矛盾亟待化解：1)房地产行业加速调整形成的经济增长“缺口”;2)服务业比重上升与生产效率提升过慢形成的“鲍莫尔病”;3)人口老龄化程度加深引发劳动力供给、总需求结构、财政收支平衡的一系列问题。
要化解以上矛盾，“新质生产力”是关键。它基于科技创新以及数字化、网络化和智能化的进展，核心在于通过科技创新激发产业创新，进而促进产业向高端化、智能化、绿色化转型，是推动高质量发展的重要引擎。
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