物业管理行业深度报告:天高海阔,物业管理行业迎来“黄金时代”.pdf

物管行业进入黄金发展期,“新”变化不断涌现。2020 年资本市场 迎来史上最大规模上市潮,全年共计 18 家公司赴港上市。目前头部 物业公司已基本完成资本市场布局,在港交所提高主板 IPO 盈利要求 的背景下,中小型公司上市进程或受阻。随着板块稀缺性降低及行业 的加速发展,物管公司的估值水平逐渐分化,关联公司实力雄厚、品 牌力强、业务拓展增速快的公司更能得到市场的认可。行业处于快速 扩张阶段,头部企业市占率稳步提升,实现高营收+高增长;企业进 行全国化布局趋势,聚焦城市群;高业绩指引提供确定性,科技赋能 加速行业发展。
 多重政策利好助力估值抬升。10 部门联合印发《关于加强和改进住 宅物业管理工作的通知》进一步打开行业空间;“十四五”规划首提 物业行业,智慧物业引领未来;规范型政策向鼓励型政策转变,物业 费动态定价逐渐推行;老旧小区改造为市场带来增量空间。
 千亿存量市场待开拓,万亿增量市场助飞跃。存量市场方面,当前 无物业面积占比 33%,在管面积远远未达天花板,仅基础物业服务就 有近万亿级市场待开拓;增量市场方面,预计 2030 年市场规模达 2.5 万亿,增量规模近 1 万亿,天空海阔助力行业飞跃。

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