光伏设备行业深度报告:碳中和背景下光伏设备行业投资逻辑梳理.pdf

“碳中和”叠加成本大幅下降,全球光伏装机有望快速增加 目前,全球已有 130 多个国家和地区提出“零碳”或“碳中和”目标,碳 中和已成全球共识。而若要实现碳中和,必须大幅提升清洁能源发电比重。
由于光伏发电具备低成本、地理条件要求低及应用场景多等优势,未来光 伏发电有望成为全球主要发电方式之一。乐观情况下,2025 年全球新增光 伏装机有望达 330GW,相比 2020 年 130GW 复合增长率为 20.5%。因此, 全球光伏装机量的大幅提高将推动光伏设备行业需求的快速提升。
❑ 大尺寸硅片推动设备更新,新进入者和一体化企业加速扩产 在全球光伏装机量有望快速提升的背景下,传统硅片龙头、一体化组件企 业以及众多新玩家纷纷扩建硅片产能,预计 2021-2023 年全球新增硅片产能 将超过 170.1、129.3、120.7GW。此外,硅片大尺寸化和薄片化趋势也催生 硅片存量设备更新换代需求,预计 2021-2023 年存量设备更新产能将达 10、 30、60GW。推动全球硅片设备市场规模将达到 380.1、326.6、361.4 亿元。
❑ N 型电池技术逐渐成熟,新设备投资高峰即将来临 TOPCon、HJT 等 N 型电池具备高转换效率、低衰减、高发电量等优势, 未来渗透率有望快速提升。目前,众多公司已建立 N 型电池生产线或中试 线,TOPCon、HJT 电池规划产能已超过 50、100GW。我们预计 2021-2023 年,TOPCon 电池新增产能将达 9.9、20.5、59.4GW,设备市场规模达 24.7、 38.5、81.2 亿元。HJT 电池新增产能达到 3.8、12.9、39.9GW, HJT 电池设 备市场规模将达到 17.2、51.5、139.7 亿元。
❑ 组件行业集中度持续提升,龙头企业密集扩产 马太效应凸显推动组件行业集中度快速提升,各大龙头组件厂纷纷扩建产 能。与此同时,大尺寸、SMBB、低温焊接等新工艺技术也推动存量组件设 备迎来更新。我们预计2021-2023年,全球新增光伏组件设备产能将达105.0、 88.2、71.8GW,存量更新产能 20.0、40.0、60.0GW,推动全球组件设备市 场规模达到 77.5、78.2、80.4 亿元。

 

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