电力设备及新能源行业深度报告：工商业储能发展正当时.pdf

华福证

摘要

MAu

政策、经济性、能源安全推动工商业储能发展加速

政策端：电力源网荷储一体化，灵活发展用户侧新型储能，工商业储能政策支持力度加大。《新型电力系统发展蓝皮书》提出分散化需求响应资源进一步整合，用户侧灵活调节和响应能力提升至5%以上，促进新能源就近就地开发利用和高效消纳。经济性：峰谷价差持续扩大，峰谷套利模式收益提升，现货市场有望再次提升工商业经济性。根据经济性模型测算，当前国内广东工商业储能IRR已超13%(仅峰谷套利部分),此外工商业储能还可显著降低需量电费，并通过虚拟电厂削峰填谷方式获得收益。

能源安全诉求：冬夏高峰期高负荷企业“稳供电防限产“诉求，工商业储能实现降峰、供电双保险。经济高速发展刺激电力需求加大，日内负荷波动性提高，尤其夏季用电高峰期，对高负荷用户限电限产以进行需求响应事件频发，工商业用户配储以保证生产连续性需求驱动因素增强。

一体化储能系统加速渗透，工商业产品趋向标准化

供给侧新产品加速迭代，一体化储能系统渗透率有望提升：工商业储能一体机产品交直流系统一体化设计，减少直流电缆及开关，产品成本更低；并且标准化设计，系统性交付，无需定制化产品，现场施工调试快。随技术进步迭代，储能产品集成度提升，目前多数工商业储能企业均推出了一体化机柜。销售渠道建立核心壁垒，技术迭代铸就强者恒强

渠道优势成为工商业储能企业核心竞争力：工商业储能单个项目规模相对较小，但同一地域趋同性相对较高，在项目数量与项目规模方面具有较高的可扩张性，因此具有广泛渠道布局及地域资源的企业或将率先实现突破。

工商储技术迭代更快技术壁垒成为护城河：工商业储能作为用户侧储能，主要目标客户为小工商业用户，对产品性能、寿命、运维等方面均提出较高要求，具有核心技术优势与研发能力赛道龙头更具竞争力。

华福证

摘要

MAu

政策、经济性、能源安全推动工商业储能发展加速

一体化储能系统加速渗透，工商业产品趋向标准化

投资建议：

建议关注：具备全球化布局能力的工商业储能集成龙头【科华数据】、【盛弘股份】、【阳光电源】;借助于工商业光伏/用户侧资源发力工商业储能EPC的领先公司【苏文电能】、【芯能科技】;业务横向拓展至工商业储能的大储/户储领先公司【南都电源】、【派能科技】、【华自科技】、【固德威】、【锦浪科技】、【德业股份】等；凭借技术和客户协同性切入到工商业储能设备集成的电网设备公司【杭州柯林】、【金冠股份】、【科林电气】、【三晖电气】、【威腾电气】、【西力科技】等；具备良好发展前景的光储充领军企业【星云股份】【特锐德】等；此外建议关注【麦格米特】、【合康新能】等。> 风险提示：电力市场化改革趋缓、原材料成本上升、宏观经济性风险2

工商业储能系统Commercial and Industrial(C&l) Energy Storage Systems,主要用于工业和商业企业的能源管理。

根据应用场景及系统规模不同，可以对储能系统进行分类：

从应用场景看，工商业储能与户用储能同属于用户侧储能，通过与其他负载等构建微电网，主要作为负荷侧参与电网运行。

从系统规模看，工商业储能电站规模一般在百千瓦时至数十兆瓦时之间(100kwh-10MWh),介于户储及大储之间。

作为用户侧储能，工商业储能广泛应用与智慧城市、工业园区、社区商圈、商业写字楼等大型工商业高耗能单位，实现能源智慧化管理。主要应用模式包括：

①削峰填谷：通过谷时充电储能、峰时放电供能，减少企业或园区的用电成本，为客户节约用电端电费

②需量响应：当短期用电功率大于变压器容量时，储能系统进行快速放电，满足负载电能需量要求。

③电力交易：在电力市场交易平台上，结合负荷预测进行短期电力交易，实现收益最大化

④离网备电：在电力中断时，为重要负载进行不间断短时供电，减少由于负载突然掉电造成的经济损失。