市场行情回顾
2023年第29周(实际交易日为2023.7.17-2023.7.21)上证指
数下跌2.16%,沪深300指数下跌1.98%,创业板指数下跌
2.74%。恒生指数下跌1.74%,恒生互联网指数下跌3.78%,行业
落后恒生指数2.04pct。SW传媒指数下跌4.84%,落后创业板指
数2.10pct,在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第二十九位。子行业中影视、广电和广告营销位列前三位，分别为下跌
1.34%、1.54%和2.48%。
核心观点
微软CopilotAl提价、Meta开源商用大模型发布2.0版本。本周，微软宣布，其Al办公产品Microsoft 365 Copilot定价每月30美元，相比此前定价每月12.50美元的Microsoft 365商业标准版，Al带来240%的提价幅度。我们认为，Al办公的杀手级应用提价，验证Al增收空间，游戏Al技术同源、市场更广，情感陪伴属性加持下用户付费上限高，静待大模型备案通过，催生新的游戏付费点。LLaMA发布2.0版本，新版模型性能更强。相比OpenAI率先将大模型封闭式收费，我们判断Meta允许开源模型商用的举措，有利于其Al开发生态的建立，更意味着更多应用层厂商有机会用更低廉的成本使用性能更强的Al模型，Al的“安卓”时代已经开启。
暑期档破百亿，《奥本海默》宣布引进。
据央视新闻，截至2023年7月22日，2023年暑期档票房已达100亿元(含预售实时),总出票约2.5亿张，国产影片《消失的她》《八角笼中》《长安三万里》目前位居票房榜前三位，票房拉动效应明显，市场热度不断攀升。我们维持此前观点，行业回暖具有确定性，影视板块内容生产及院线相关标的均具备配置价值。
传媒行业数据
截至2023年7月21日，院线电影排名前三为《长安三万里》《八角笼中》和《封神第一部：朝歌风云》;网播电影排名前三为《别叫我“赌神”》《封神：祸商》和《木偶惊魂》;影视剧集排名前三为《玉骨遥》《追光的日子》和《安乐传》;综艺排名前三分别为《奔跑吧第7季》《五十公里桃花坞第三季》和
《向往的生活第七季》;动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《斗罗大陆2绝世唐门》和《星辰变第5季》;i0S游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《英雄联盟手游》和《逆水寒》;安卓游戏热玩榜排名前三分别为《崩坏：星穹铁道》《王者荣耀》和《原神》。
投资建议
1)我们维持对游戏行业重点推荐，并判断业绩修复普遍于Q3开启，板块整体回调后配置性价比高，当前估值处于相对低位，重点关注有业绩、有催化、有Al赋能的优质公司，受
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